L’or conservait de modestes gains mais restait sous 4.350 dollars en séance asiatique, alors que le dollar américain marquait une pause après avoir touché un plus haut de deux semaines. Les marchés demeuraient prudents avant la décision de la Réserve fédérale attendue plus tard mercredi, avec des anticipations centrées sur une hausse de taux de 25 pdb à l’issue de la réunion des 15-16 septembre. L’attention devrait ensuite se porter sur les projections actualisées, dont le « dot plot », ainsi que sur la conférence de presse du président de la Fed, Kevin Warsh, pour des indications sur la trajectoire de la politique monétaire — un déterminant clé des mouvements à court terme du dollar et de l’orientation de l’or, actif non rémunéré.
Les risques inflationnistes alimentés par le pétrole maintenaient le scénario de resserrement au premier plan après le bond du brut à son plus haut niveau depuis le 20 mai, soutenu par les craintes de perturbations de l’offre au Moyen-Orient. Une liquidation mondiale sur les marchés obligataires a également propulsé le rendement du Treasury américain à 10 ans au-dessus de 5% pour la première fois depuis 2023, à son plus haut depuis 2007. L’Arabie saoudite a émis des alertes de sécurité couvrant notamment La Mecque et Djeddah après des attaques des Houthis, tandis que le commandement central américain a indiqué avoir redirigé 103 navires commerciaux, dans le cadre d’un blocus du commerce maritime iranien, via le détroit d’Ormuz. Sur le plan technique, l’or faisait preuve de résilience sous sa moyenne mobile à 50 jours, évoluant au-dessus du retracement de 50% juillet-août, avec un MACD en territoire négatif et un RSI juste sous 50 ; les résistances se situent vers 4.413 et 4.520 dollars, tandis que des supports sont identifiés autour de 4.326, 4.280, 4.240, 4.116 et 3.959 dollars.
Considérations de stratégie sur dérivés avant la décision de la Fed
Nous suggérons aux intervenants sur dérivés d’avancer avec prudence aujourd’hui, alors que la Réserve fédérale s’apprête à annoncer sa dernière décision de politique de taux. Historiquement, l’or subit une forte pression lorsque les rendements des Treasuries américains à 10 ans dépassent 5%, un seuil que nous venons à nouveau d’atteindre. Pour gérer ce risque immédiat, nous recommandons d’utiliser des stratégies d’options de type straddle long, afin de tirer parti de mouvements de prix marqués quel que soit le sens de la cassure.
Même si la hausse des rendements et un dollar fort pénalisent généralement l’or, les conflits géopolitiques persistants au Moyen-Orient constituent un solide filet de sécurité. Les données issues des précédents chocs énergétiques montrent que des menaces sur l’approvisionnement dans le détroit d’Ormuz peuvent rapidement faire grimper à la fois les prix du pétrole et ceux de l’or. Si l’or parvient à se maintenir au-dessus de 4.326 dollars, nous conseillons d’acheter des options d’achat (calls) proches du prix d’exercice (« near-the-money ») afin de viser un mouvement vers la prochaine résistance.
Signaux techniques et gestion des positions
Techniquement, l’élan haussier de l’or ralentit, alors que l’indice de force relative (RSI) repasse légèrement sous le niveau 50. Une rupture sous la moyenne mobile à 50 jours, à 4.280 dollars, pourrait déclencher une baisse plus prononcée vers 4.240, voire 4.116 dollars. Dans ce scénario baissier, nous privilégions l’achat d’options de vente (puts) ou la mise en place de spreads de type bear put, afin de couvrir des positions longues existantes.
À l’inverse, tout signe de pause dans les relèvements de taux de la banque centrale pourrait déclencher un rebond rapide vers 4.413 dollars. Nous recommandons aux traders de rester très flexibles, en conservant des tailles de position réduites pour éviter de se retrouver du mauvais côté d’annonces de politique monétaire soudaines.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
