L’IPC britannique pour août est attendu à 06h00 GMT mercredi, soit un jour avant la décision de la Banque d’Angleterre, où le taux directeur devrait rester inchangé à 3,75 %. L’IPC global est prévu à 3,1 % sur un an, en hausse par rapport à 2,9 %, et à 0,5 % sur un mois après 0,3 %. L’IPC sous-jacent est anticipé à 2,7 % sur un an contre 2,6 %, avec un focus sur les coûts liés à l’énergie, alors que les prix des transports ont augmenté de 9,1 % sur un an en juillet et que l’essence sans plomb a atteint en août son plus haut niveau depuis novembre 2022. Ofgem a confirmé une nouvelle hausse de 4 % du plafond des prix de l’énergie à partir d’octobre, après l’augmentation de juillet.
Les indicateurs alimentaires se raffermissent également : Worldpanel de Numerator estime l’inflation des produits d’épicerie à 2,3 % sur un an sur les quatre semaines jusqu’au 6 septembre, contre 2,1 %, tandis que la FDF voit l’inflation des produits alimentaires et des boissons non alcoolisées à 3,9 % en décembre et au-dessus de 6 % en 2027. En juillet, la BoE projetait un pic de l’IPC autour de 3,2 % au T4 2026, tandis que Bloomberg Economics estime que l’inflation pourrait repasser au-dessus de 4 % en 2027. Un sondage Reuters montre que les 65 économistes interrogés anticipent un statu quo cette semaine et que 57 voient des taux inchangés jusqu’à la fin de l’année, même si trois des neuf membres du MPC ont soutenu une hausse de 25 pdb en juillet ; selon des données Morningstar, les marchés intègrent une première hausse dès novembre et trois relèvements d’ici mi-2027.
Stratégies de trading sur la livre sterling autour de l’IPC britannique et de la décision de la BoE
Nous devons nous préparer à une volatilité immédiate de la livre sterling lors de la publication des données d’inflation au Royaume-Uni aujourd’hui, suivie demain de la décision de taux de la Banque d’Angleterre. Avec une inflation globale projetée à 3,1 % et un IPC sous-jacent à 2,7 %, toute surprise à la hausse devrait accélérer les anticipations de marché d’une hausse de taux en novembre. Nous recommandons aux traders sur dérivés de surveiller de près la publication de 06h00 GMT aujourd’hui afin de se positionner pour des mouvements rapides sur le GBP/USD.
Si les chiffres d’IPC dépassent les attentes, nous devrions envisager d’acheter le GBP/USD, en visant une cassure au-dessus de la résistance à 1,3550. Historiquement, un dépassement de 0,2 point de l’IPC sous-jacent britannique a déclenché des rebonds immédiats de la livre de 50 à 80 pips, à mesure que les paris sur des hausses de taux se renforcent. Ce potentiel mouvement haussier est fortement étayé par la montée des coûts de l’énergie, avec des prix moyens de l’essence sans plomb au plus haut depuis fin 2022 et Ofgem prévoyant une nouvelle hausse de 4 % du plafond des prix de l’énergie.
À l’inverse, si l’inflation ressort plus faible que prévu, nous devrions nous préparer à vendre le GBP/USD, qui subirait une pression baissière renouvelée. La paire se négocie actuellement avec un biais baissier sous sa moyenne mobile 200 périodes à 1,3529, rendant une rupture sous 1,3480 très probable en cas d’IPC décevant. Une telle baisse serait cohérente avec les anticipations actuelles de la majorité des économistes sondés, qui estiment que la BoE maintiendra ses taux stables à 3,75 % jusqu’à la fin de l’année.
L’importance du partage des votes à la BoE et des marchés d’options
Au-delà de la publication d’inflation d’aujourd’hui, nous devons nous concentrer demain sur le partage des votes de la Banque d’Angleterre afin d’évaluer la direction de la livre à moyen terme. Lors de la dernière réunion, trois responsables ont voté pour un relèvement des taux, et toute hausse de cette dissidence « faucon » renforcera les acheteurs de livre dans les semaines à venir. Les traders sur dérivés devraient également surveiller les marchés d’options, où la volatilité implicite à court terme sur le GBP/USD grimpe généralement de plus de 10 % à l’approche de deux événements macroéconomiques britanniques successifs.
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