L’or a reculé vers 4 285 $ en début de séance asiatique mercredi, la hausse des rendements des bons du Trésor américain et la progression des prix du pétrole ravivant les craintes inflationnistes et renforçant les anticipations d’un nouveau resserrement de la Réserve fédérale. Le rendement de référence à 10 ans a atteint 5,041 %, un plus haut depuis 2007, avant de se détendre ; il s’inscrivait en dernier lieu en hausse de plus de 3 points de base à 5,00 %. Le pétrole a prolongé ses gains après la fermeture par l’Arabie saoudite d’un oléoduc clé contournant le détroit d’Ormuz, tandis que les marchés se tournaient vers la décision de politique monétaire de la Fed attendue plus tard dans la journée.
Les prix des dérivés suggèrent une hausse de 25 pdb du taux directeur au jour le jour, vers une fourchette de 3,75 %–4,00 %, et l’outil CME FedWatch indique une probabilité de près de 92,4 % d’un relèvement d’un quart de point lors de la réunion de politique monétaire de septembre mercredi. Commerzbank a indiqué que le 10 ans américain est brièvement passé au-dessus de 5 % avant de terminer en hausse de 2 pdb à 4,99 %. Sur le plan technique, le XAU/USD reste sous la MM100 jours et la médiane des bandes de Bollinger ; le RSI (14) se situe autour de 44. Une résistance est identifiée vers 4 330 $, puis à proximité de 4 455 $ et 4 685 $, tandis que le support se situe près de 4 225 $.
Stratégie de trading et contexte historique
Nous recommandons aux traders de produits dérivés de vendre l’or (XAU/USD) à découvert ou d’acheter des options de vente (put) dans les semaines à venir, le métal faisant face à une forte pression vendeuse autour de 4 285 $. Le rendement des Treasuries à 10 ans gravite autour de 5,00 %, ce qui rend les actifs non rémunérateurs comme l’or nettement moins attractifs. Historiquement, lorsque les rendements ont franchi ce seuil clé de 5 % fin 2007, l’or a peiné à trouver un élan haussier pendant plusieurs mois.
Impact des prix du pétrole et niveaux techniques
Il convient également de surveiller de près la hausse des prix du brut, qui se sont envolés après la fermeture par l’Arabie saoudite d’un oléoduc majeur près du détroit d’Ormuz. Cette perturbation de l’offre alimente les inquiétudes sur l’inflation et incite la Réserve fédérale à maintenir des taux plus élevés plus longtemps. Aujourd’hui, l’outil CME FedWatch affiche une probabilité de 92,4 % d’une hausse de taux, ce qui devrait vraisemblablement maintenir la pression sur les cours de l’or.
Sur les graphiques, l’or évolue nettement sous sa moyenne mobile à 100 jours située à 4 330 $ et affiche un indice de force relative faible à 44. Nous conseillons aux traders de viser la bande inférieure de Bollinger, près de 4 225 $, comme zone potentielle de prises de bénéfices sur des positions vendeuses. En cas de rupture sous ce niveau de support, nous anticipons un repli rapide vers des plus bas mensuels plus profonds.
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