L’AUD/USD a prolongé lundi son repli vers la zone des 0,7100, alors que le dollar américain est resté ferme à l’approche de la réunion du FOMC de mercredi, au cours de laquelle la Fed devrait relever le taux des fonds fédéraux (FFTR) de 25 points de base. La paire aligne deux séances de baisse après avoir inscrit un pic au-dessus de 0,7200 la semaine dernière, tout en demeurant soutenue par le biais restrictif (hawkish) de la RBA et une inflation au-dessus de la cible. Les PMI d’août en Australie sont restés en zone d’expansion, avec le manufacturier à 52,0 et les services à 53,2, tandis que l’excédent commercial s’est réduit à 1,923 Md AUD en juillet contre 2,341 Md AUD en juin. Le PIB a progressé de 0,4% t/t au T2 2026 contre 0,3%, mais la croissance annuelle a ralenti à 2,1% contre 2,5% ; le chômage est monté à 4,5% et l’emploi a reculé de 15,8k après une hausse révisée de 80,3k. L’inflation globale a décéléré à 3,5% contre 3,8%, tandis que la moyenne tronquée (Trimmed Mean) est restée stable à 3,6% ; les anticipations d’inflation ont progressé à 4,9% contre 4,7%, et les décideurs continuent d’anticiper un retour de l’inflation dans la fourchette 2%–3% début 2028.
Les données chinoises ont davantage apporté de la stabilité que d’élan : le PIB a augmenté de 4,3% en glissement annuel sur avril–juin, la production industrielle a progressé de 5,2% en cumul annuel (YTD) et l’excédent commercial de juillet s’est élargi à 119,1 Md$, tandis que les ventes au détail ont augmenté de 0,4% sur un an. Les PMI ont été contrastés, avec le PMI manufacturier NBS à 49,8 (contre 49,2) et les services à 49,0, tandis que RatingDog affichait un manufacturier à 51,5 (contre 50,9) et des services à 51,4 (contre 50,4). L’IPC a progressé de 0,8% sur un an (contre 0,5%) et de 0,4% m/m ; les prix à la production ont été rapportés à 3,8% sur un an contre 3,5% précédemment, et la PBoC a maintenu le LPR à un an à 3,00% et celui à cinq ans à 3,50%. La RBA a laissé l’OCR inchangé le 11 août à l’unanimité, a discuté d’une hausse de 25 points de base, et les marchés intègrent un peu plus de 38 pb de resserrement d’ici la fin de l’année, avec un mouvement de 25 pb attendu le 29 septembre. Les données CFTC pour la semaine au 8 septembre ont montré une amélioration des positions nettes vendeuses d’environ 4,5k à près de 35k, un intérêt ouvert en hausse d’environ 63,8k à près de 455,5k (environ 16%), et une exposition spéculative à -7,7% avec des percentiles à 84,2 et 72,4. Sur le plan technique, l’AUD/USD évoluait à 0,7129, au-dessus des moyennes mobiles simples à 55, 100 et 200 jours situées entre ~0,7060 et 0,7006, avec des supports à 0,7079, 0,7061 et 0,7006, et des résistances à 0,7283 puis 0,7661.
Risques de volatilité et divergence des politiques
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur l’AUD/USD, alors que la paire évolue à proximité du seuil critique de 0,7100 avant la décision de la Réserve fédérale demain. Le dollar américain a retrouvé de la vigueur, mais le dollar australien reste soutenu par une Reserve Bank of Australia (RBA) au ton restrictif, qui pourrait relever ses taux de 25 points de base le 29 septembre. Historiquement, de tels écarts de politique monétaire ont déclenché des mouvements rapides de plus de 200 pips sur cette paire.
Nous suivons de près les dernières données de marché, qui montrent un débouclage des paris baissiers contre l’Aussie, alors que l’intérêt ouvert a récemment bondi de 16% à 455 500 contrats. Cet afflux de capitaux suggère que les intervenants couvrent activement leurs positions vendeuses et construisent de nouvelles expositions longues. Pour les opérateurs sur dérivés, nous recommandons d’envisager des options d’achat (calls) si le taux de change parvient à se maintenir au-dessus de la moyenne mobile à 55 jours, proche de 0,7050.
Stratégies de trading et influence de l’économie chinoise
Si la Réserve fédérale adopte un ton étonnamment agressif, nous anticipons une baisse de l’AUD/USD vers le principal « coussin » de la moyenne mobile à 200 jours à 0,7006. Pour se couvrir contre ce risque, les traders peuvent envisager l’achat d’options de vente (puts) avec des prix d’exercice placés juste sous le seuil psychologique de 0,7000. À l’inverse, une cassure franche au-dessus de la résistance lourde à 0,7200 pourrait rapidement ouvrir la voie au plus haut annuel à ce stade de 0,7283.
Il faut également surveiller les signaux économiques contrastés en provenance de Chine, où les ventes au détail n’ont progressé que de 0,4% malgré une expansion régulière de 5,2% de la production industrielle. Dans la mesure où la Chine se stabilise plutôt qu’elle ne s’emballe, elle ne fournira pas, à elle seule, la demande « explosive » nécessaire pour faire grimper l’Aussie. Nous conseillons donc de privilégier les différentiels de taux d’intérêt à court terme et les niveaux techniques de support, plutôt que d’anticiper une rupture haussière tirée par les matières premières.
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