USD/CHF a progressé pour une cinquième séance consécutive mardi, le dollar américain restant recherché à la veille de la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale mercredi. La paire évoluait autour de 0,8191, proche de niveaux observés pour la dernière fois le 29 juillet. L’indice du dollar (DXY) oscillait près de 99,60, en hausse de 0,11% sur la séance, à proximité d’un plus haut de deux semaines. Les marchés intègrent presque entièrement une hausse de taux de 25 points de base, qui marquerait le premier relèvement depuis 2023, tandis que la hausse des prix du pétrole liée à la guerre au Moyen-Orient a renforcé les pressions inflationnistes et poussé les rendements des Treasuries américains à la hausse.
Le franc suisse est resté sous pression après avoir figuré parmi les devises les moins performantes du trimestre dernier, l’environnement de faible inflation en Suisse ayant permis à la Banque nationale suisse (BNS) de maintenir son taux directeur à 0%. Les analystes soulignent un différentiel de taux d’intérêt important, qui soutient l’utilisation du CHF comme devise de financement et favorise le carry trade en USD. Sur le plan technique, USD/CHF est resté au-dessus des moyennes mobiles simples à 50, 100 et 200 jours, regroupées entre environ 0,81 et 0,79, tandis que le RSI se situait autour de 64 et que la ligne MACD montait. Des résistances ont été identifiées à 0,8200 et 0,8350 ; les supports se situaient à 0,8101, puis 0,8016 et 0,7938, avec un plancher supplémentaire à 0,7800.
Stratégies sur options et perspectives techniques USD/CHF
Nous estimons que les opérateurs sur dérivés devraient se positionner en vue d’une cassure haussière sur USD/CHF en utilisant des options d’achat (calls) hors de la monnaie. L’achat de calls avec un prix d’exercice à 0,8250 et une échéance en octobre permet de capter le potentiel haussier si la paire franchit la résistance immédiate à 0,8200. Cette stratégie limite le risque baissier à la prime payée tout en offrant une exposition à un éventuel mouvement vers 0,8350.
Ce scénario haussier est fortement étayé par la solidité de l’indice du dollar (DXY) autour de 99,60 et par le Brent qui évolue autour de 80 dollars le baril dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes. Historiquement, des prix de l’énergie durablement élevés ont maintenu l’inflation américaine à un niveau élevé, contraignant la Réserve fédérale à conserver une posture restrictive. Avec un marché qui anticipe fortement une hausse de 25 points de base, le différentiel de taux d’intérêt continuera de favoriser le billet vert.
Gestion du risque et franc suisse comme devise de financement
Pour les traders cherchant à couvrir le risque baissier, nous recommandons de placer des stop-loss juste sous la moyenne mobile simple à 50 jours, à 0,8101. Si la Réserve fédérale adopte un ton étonnamment accommodant, USD/CHF pourrait rapidement se retourner et tester la moyenne mobile à 100 jours vers 0,8016. À l’inverse, la mise en place d’un bear put spread peut protéger des positions longues au comptant existantes contre une correction brutale du marché.
Il convient également de tirer parti du rôle du franc suisse en tant que principale devise de financement dans l’environnement actuel de faible inflation. La Banque nationale suisse maintenant son taux directeur à 0% alors que les rendements américains montent, les stratégies de carry trade demeurent très attractives. Vendre des options d’achat sur CHF tout en achetant des options d’achat sur USD peut permettre de capter ce différentiel de rendement au cours des prochaines semaines.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
