L’or s’échangeait près de 4 348 USD l’once troy tôt lundi, après avoir terminé en baisse trois semaines consécutives, tandis que les marchés digéraient les données d’inflation américaines avant la réunion de la Réserve fédérale cette semaine. L’inflation globale est restée inchangée à 3,4 % en glissement annuel en août, tandis que l’indice des prix à la consommation (CPI) a progressé de 0,4 % sur un mois, son rythme le plus rapide en trois mois. L’inflation sous-jacente a augmenté de 0,3 % sur un mois, contre 0,2 % attendu, même si le taux annuel de l’inflation core s’est replié à 2,4 %, au plus bas depuis mars 2021. Les chiffres des prix à la production ont également signalé des pressions inflationnistes plus fermes, en partie liées à la hausse des coûts de l’énergie, et les indicateurs du marché du travail ont suggéré que l’emploi restait relativement stable. Après la publication du CPI, les anticipations d’un durcissement de la politique de la Fed se sont renforcées, la probabilité implicite d’une hausse de 25 points de base cette semaine étant estimée autour de 90 %, contre environ 70 % auparavant, accentuant le vent contraire des taux plus élevés pour le métal non rémunérateur.
Sur les graphiques, le XAU/USD a consolidé autour de 4 331 en H4 après une baisse jusqu’à 4 292 et un rebond vers 4 400, et évolue désormais en repli vers 4 300 ; une cassure pourrait prolonger la tendance baissière jusqu’à 4 215. Le MACD continue de signaler une dynamique orientée à la baisse, tandis qu’en H1 le prix a cassé 4 355, a reculé à 4 322 et a formé un range autour de 4 355 ; une sortie par le bas viserait 4 300 avec un potentiel jusqu’à 4 215, soutenue par un Stochastique sous 50 et en repli vers 20.
—Anticipations de la politique de la Fed et perspectives sur le prix de l’or
Alors que l’or évolue près de 4 348 USD avant la décision de la Réserve fédérale sur les taux directeurs, nous suggérons aux traders de produits dérivés de privilégier des positions vendeuses pour les prochaines semaines. La probabilité de 90 % d’une hausse de 25 points de base a renforcé le dollar, augmentant nettement le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs. Historiquement, lorsque l’or enregistre une hausse rapide sur plusieurs années — en progression de plus de 65 % depuis les niveaux de fin 2024 jusqu’aux niveaux actuels — des inflexions de la Fed vers un ton plus ferme tendent à déclencher des corrections marquées, et souvent nécessaires.
Stratégies tactiques pour les traders de produits dérivés
Pour les options, nous recommandons l’achat de puts à court terme avec des strikes visant 4 300 USD afin de profiter de cette dynamique baissière immédiate. À défaut, les traders sur futures peuvent initier des positions vendeuses sur de modestes rebonds vers la résistance de 4 355 USD, avec des stop-loss serrés juste au-dessus de 4 360 USD. Ce schéma technique s’aligne avec les signaux baissiers actuellement affichés par le MACD en H4 et par les indicateurs Stochastique, orientés nettement à la baisse.
Si l’or passe sous le support psychologique clé de 4 300 USD, nous anticipons une extension rapide du mouvement vers 4 215 USD. Les traders devraient se préparer à prendre des bénéfices ou à alléger progressivement des contrats vendeurs à proximité de cet objectif de 4 215 USD, qui avait constitué plus tôt cette année une base de consolidation robuste. Une discipline stricte de gestion du risque reste indispensable, toute indication de politique monétaire inattendue de la Fed pouvant déclencher une volatilité marquée à court terme.
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