La semaine est rythmée par les décisions de taux de la Réserve fédérale, de la Banque d’Angleterre et de la Banque du Japon, l’attention se portant davantage sur les orientations (guidance) que sur les mouvements de taux eux-mêmes, largement attendus conformes au consensus. Le Canada s’invite aussi en début de semaine : la publication de l’inflation de lundi mettra à l’épreuve la capacité de la Banque du Canada à maintenir son dernier ton restrictif, alors que le repli des statistiques d’emploi et les tensions commerciales États-Unis–Canada réduisent la sensibilité du dollar canadien (CAD) à la hausse du pétrole. Au Royaume-Uni, les chiffres du marché du travail et l’IPC de mercredi donneront le ton avant la décision de la BoE, ajoutant de la volatilité à court terme sur la livre sterling.
La Fed se réunit mercredi 16 septembre, avec une hausse attendue de 25 points de base ; le NZD/USD tient le retracement de 50,0 % à 0,5809 après deux tests en septembre, et une cassure pourrait exposer 0,5767 au niveau de 61,8 %. La BoE est attendue inchangée à 3,75 % jeudi 17 septembre, après un vote précédemment partagé 6–3 ; l’EUR/GBP trouve un support vers 0,8575 et une résistance autour de 0,8625. Côté BoJ, les marchés envisagent un mouvement possible de 25 points de base vers 1,25 % ; l’USD/JPY recule de plus de 3,5 % en septembre, a cassé 157,000, 156,000 et 155,000, et a terminé la semaine près de 153,533, avec 152,000 comme niveau clé avant 148,000.
Décisions des banques centrales et volatilité des marchés
Nous entrons dans une période de forte volatilité alors que la Réserve fédérale, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon s’apprêtent à annoncer leurs décisions de politique monétaire cette semaine. Les intervenants sur dérivés doivent gérer le risque avec rigueur et privilégier des points d’entrée techniques plutôt que de spéculer sur les décisions de taux elles-mêmes. Le marché ayant déjà intégré les décisions de base, la volatilité proviendra surtout des indications prospectives et des communiqués de politique monétaire.
Niveaux techniques clés et idées de trading
Sur le NZD/USD, nous recommandons de surveiller de près le support clé à 0,5809. Historiquement, la zone des 0,5800 a servi de plancher majeur pour le kiwi, comme lors de la vague de ventes de fin 2023, lorsqu’il avait touché 0,5770 avant de se reprendre. Si la Fed laisse entendre de nouveaux durcissements en raison des risques géopolitiques liés à l’énergie, il conviendrait de vendre une cassure confirmée sous 0,5809, avec un objectif à 0,5767.
Il faut également suivre le dollar canadien avant la publication de l’inflation nationale de lundi. Avec un taux de chômage au Canada récemment à un niveau élevé de 6,6 %, la posture restrictive de la Banque du Canada paraît de plus en plus fragile. Un chiffre d’inflation faible déclencherait probablement une nouvelle faiblesse du CAD, d’autant que les tensions commerciales empêchent la devise de profiter pleinement des prix élevés du pétrole.
Sur l’EUR/GBP, l’attention doit se porter sur le support crucial proche de 0,8575 avant la réunion de la BoE jeudi. Cette paire a historiquement suscité un intérêt acheteur marqué dans la zone 0,8500–0,8600 au cours des dernières années. Si les prochaines données économiques britanniques déçoivent, nous suggérons d’acheter le rebond depuis 0,8575 avec un objectif haussier à 0,8625.
Enfin, l’USD/JPY a perdu plus de 3,5 % en septembre, clôturant la semaine dernière près de 153,53, les opérateurs misant sur un tournant plus restrictif de la Banque du Japon. Si la BoJ signale une orientation vers 1,25 %, nous anticipons un renforcement supplémentaire du yen susceptible de mettre à l’épreuve le support à 152,00. Une cassure nette sous 152,00 validerait une dynamique baissière, en faisant une cible privilégiée pour les vendeurs à découvert en direction de 148,00.
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