L’or a reculé à environ 4 320 $ en début de séance asiatique vendredi, l’inflation PPI américaine et la hausse des prix du pétrole renforçant les anticipations d’un relèvement des taux par la Réserve fédérale. Le Bureau of Labor Statistics a indiqué que le PPI global a progressé de 5,4 % sur un an en août, contre 4,8 % précédemment (révisé de 4,7 %) et au-dessus du consensus à 5,3 %. Le PPI sous-jacent a augmenté de 4,6 % sur un an, conforme aux prévisions, après 4,3 % (révisé de 4,2 %) ; sur un mois, le PPI global a gagné 0,4 % et le PPI sous-jacent 0,2 %. Les marchés intègrent désormais une probabilité de 70 % d’une hausse de taux la semaine prochaine, contre 62 % avant la publication, tandis que l’attention se tourne vers le rapport sur l’inflation CPI américaine attendu plus tard ce vendredi.
Les tensions géopolitiques ont accentué les craintes sur l’approvisionnement énergétique après que l’Iran a déclaré avoir attaqué 10 navires près du détroit d’Ormuz mercredi, à la suite de frappes américaines sur cinq pétroliers iraniens, les Gardiens de la révolution (IRGC) mettant en garde contre une escalade. D’un point de vue technique, le XAU/USD reste sous sa moyenne mobile simple à 100 jours et sous la ligne médiane des bandes de Bollinger, avec un RSI proche de 45. Une résistance se situe autour de 4 340 $, puis 4 465 $ et 4 675 $, tandis que des supports sont identifiés vers 4 252 $.
Volatilité du marché de l’or et stratégies de trading
Nous devons nous préparer aujourd’hui à une volatilité accrue sur le marché de l’or avec la publication du très attendu indice des prix à la consommation (CPI) américain. Après le PPI d’août plus élevé que prévu hier à 5,4 %, un CPI élevé pourrait sceller la décision d’une hausse de taux de la Réserve fédérale la semaine prochaine. Alors que l’outil CME FedWatch affiche actuellement une probabilité de 70 % d’un relèvement des taux, les traders de produits dérivés devraient chercher à couvrir immédiatement leurs expositions longues.
Sur le plan technique, l’or peine autour de 4 320 $ et reste plafonné sous sa moyenne mobile simple à 100 jours à 4 340 $. Nous recommandons de recourir à des options de vente (puts) de court terme visant le support de la bande inférieure de Bollinger près de 4 252 $ si les données CPI ressortent élevées. Ce scénario baissier est étayé par un indice de force relative (RSI) de 45, indiquant que la dynamique haussière s’essouffle rapidement.
Tensions géopolitiques et dynamiques de marché
La hausse des coûts de l’énergie, alimentée par les récentes escalades militaires près du détroit d’Ormuz, exerce une forte pression fondamentale sur le marché. Historiquement, les chocs pétroliers d’origine géopolitique tendent à déclencher des pics marqués de l’indice de volatilité de l’or du CBOE (GVX). Pour tirer parti de ces mouvements erratiques, nous suggérons d’acheter des straddles afin de capter des fluctuations soudaines et importantes dans un sens comme dans l’autre, sans avoir à prendre parti.
À l’approche de la réunion de la Fed la semaine prochaine, les données historiques montrent que les prix de l’or reculent souvent avant un relèvement des taux, avant de former un point bas local. Les opérateurs sur contrats à terme devraient conserver un biais vendeur sous 4 340 $, avec des stop-loss stricts placés près de la ligne médiane des bandes de Bollinger à 4 465 $. Il faudra surveiller tout signe de commentaires moins restrictifs de la banque centrale, susceptible de déclencher un short squeeze rapide en direction de 4 675 $.
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