L’or (XAU/USD) a reculé vers 4 320 $ en début de séance asiatique vendredi, après la publication du Producer Price Index (PPI) américain et la hausse des prix du pétrole, qui ont ravivé les anticipations de relèvement des taux par la Réserve fédérale. Le Bureau of Labor Statistics a indiqué que le PPI global a progressé de 5,4 % sur un an en août, contre 4,8 % précédemment (révisé de 4,7 %) et au-dessus du consensus à 5,3 % ; sur un mois, il a augmenté de 0,4 %. Le PPI « core » ressort à 4,6 % sur un an contre 4,3 % (révisé de 4,2 %), conforme aux attentes, tandis que la mesure core mensuelle progresse de 0,2 %. Après la publication, l’outil CME FedWatch montrait que les marchés intégraient une probabilité de 70 % d’une hausse de taux la semaine prochaine, contre 62 %, les opérateurs attendant l’IPC (CPI) américain plus tard vendredi.
Les tensions géopolitiques ont renforcé les craintes inflationnistes : l’Iran a déclaré avoir attaqué dix navires près du détroit d’Ormuz mercredi après que les États-Unis ont frappé cinq pétroliers iraniens, tandis que le Corps des gardiens de la révolution islamique a indiqué qu’il intensifierait sa réponse en cas de nouvelles attaques. Sur le plan technique, l’or restait sous la moyenne mobile simple (SMA) à 100 jours et la bande médiane de Bollinger ; le RSI évoluait autour de 45. Des résistances étaient identifiées à 4 340 $, puis 4 465 $ et 4 675 $, tandis qu’un support se situait près de 4 252 $.
Perspectives pour le trading de dérivés dans un contexte de volatilité
Nous suggérons aux traders de dérivés de se préparer à une volatilité accrue aujourd’hui, avec la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC/CPI) américain. Le PPI ressortant élevé à 5,4 % et les prix de l’énergie s’envolant en raison du conflit autour du détroit d’Ormuz, un CPI supérieur aux attentes devrait très probablement cimenter un relèvement des taux la semaine prochaine. Des options de vente (puts) à court terme sur le XAU/USD pourraient s’avérer très rentables si les données à venir font passer l’or sous ses niveaux de support immédiats.
Analyse technique et recommandations de stratégie
À la lecture des graphiques, l’or est passé sous sa moyenne mobile simple à 100 jours, à 4 340 $, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 45 signale un essoufflement de la dynamique. Nous estimons que vendre des spreads de calls avec un prix d’exercice proche de 4 465 $ (ligne médiane de Bollinger) constitue une stratégie pertinente pour tirer parti de cette pression baissière. Si l’élan négatif se poursuit, nous nous attendons à ce que le prix teste très prochainement la bande inférieure de Bollinger à 4 252 $.
Alors que le marché intègre désormais une probabilité de 70 % d’une hausse des taux la semaine prochaine, il convient de structurer les opérations autour de cette évolution des anticipations de politique monétaire. Historiquement, lorsque les prix du pétrole s’envolent et que les tensions géopolitiques montent — comme lors des récentes attaques contre dix navires près du détroit d’Ormuz — la volatilité s’accroît fortement. Nous recommandons donc de recourir à des stratégies de straddle acheteur pour profiter de mouvements de prix extrêmes à l’approche de la prochaine réunion de la Réserve fédérale.
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