L’USD/JPY a reculé en début de semaine, cédant plus de 1 % lors des échanges asiatiques et en tout début de séance européenne lundi, cherchant à prolonger la forte baisse de la semaine dernière après une pause vendredi. Le yen se redresse depuis ses plus bas de plusieurs décennies à la suite de la première intervention du Japon fin juillet, tandis qu’un durcissement de la rhétorique de la Banque du Japon (BoJ) a ajouté de l’élan et a orienté les marchés vers une possible hausse de taux lors de la réunion de septembre. La plupart des économistes anticipent un mouvement de 25 points de base, même si une hausse de 50 points de base est également intégrée comme risque, parallèlement à un positionnement qui privilégie une exposition accrue au yen à l’achat.
La paire est passée sous la zone de support de 155,20, un niveau associé aux creux du 3 août et des 3–4 septembre, générant un signal de poursuite baissière lié à un « failure swing » sur le graphique journalier. Une nouvelle baisse sous 154,78, retracement de Fibonacci de 38,2 % de la jambe haussière 139,88–163,98, validerait le mouvement et ouvrirait 152,00, creux du 25 janvier et retracement de 50 %, puis 150,92, sommet en pointe du 27 juillet 2025. Les indicateurs quotidiens restent baissiers, notamment un « death cross » entre les moyennes mobiles à 10 et 200 jours, même si des conditions de survente et la zone 154,26, sommet du nuage journalier en hausse, pourraient freiner le repli. Les résistances se situent à 154,78 et 155,20, avec des rebonds idéalement plafonnés sous 156,50–75 ; des résistances additionnelles apparaissent à 159,17, 159,35, 159,59 et 160,00, tandis que des supports sont identifiés à 154,05, 153,06, 152,26 et 151,93.
Renversement de tendance et sentiment de marché
Nous observons un renversement de tendance majeur sur l’USD/JPY, la paire passant sous le support clé de 155,20. Cette rupture technique ouvre la voie à de nouveaux replis vers 152,00 et, potentiellement, 150,92 dans les prochaines semaines. Les traders de produits dérivés devraient se préparer à une vigueur durable du yen, le sentiment de marché basculant rapidement en faveur des acheteurs de yen.
Les statistiques récentes de marché confortent cette lecture baissière : les données de la CFTC montrent que les traders spéculatifs ont porté les positions nettes acheteuses sur le yen à des plus hauts de plusieurs années. Par ailleurs, l’inflation sous-jacente au Japon est restée durablement au-dessus de la cible de 2 %, maintenant la pression sur la BoJ pour qu’elle délivre une hausse de taux de 25 à 50 points de base ce mois-ci. Nous anticipons que le resserrement de l’écart de taux avec les États-Unis accentuera les pressions vendeuses sur le dollar américain.
Stratégies de trading et gestion du risque
Pour les opérateurs sur options, nous suggérons l’achat de puts visant le niveau de 152,00 afin de tirer parti d’un possible pic de volatilité à l’approche de la réunion de politique monétaire. Si vous intervenez via des futures ou des CFD, privilégiez la vente des rebonds de court terme tant qu’ils restent plafonnés sous la zone de résistance 156,50. Ces approches permettent de limiter le risque tout en se positionnant pour une nouvelle jambe de baisse dans ce cycle baissier.
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