Le Brent s’échangeait autour de 97 USD le baril, après la reprise des frappes américano-iraniennes visant le transport maritime commercial près du détroit d’Ormuz, ravivant les craintes d’une perturbation durable des flux énergétiques au Moyen-Orient. Le contrat avait auparavant touché un plus bas intrajournalier à 93 USD le baril, avant de rebondir alors que les États-Unis et l’Iran ont échangé des attaques au cours du week-end. Par ailleurs, des pourparlers organisés ce week-end à Moscou et à Kyiv, avec la participation de Witkoff et Kushner, visaient à relancer d’anciennes propositions de paix concernant la guerre en Ukraine, mais se sont achevés sans avancée.
L’OPEP+ a maintenu inchangée sa politique de production pour octobre, selon le rapport. Des sources citées par Reuters indiquent que le groupe devrait probablement marquer une pause dans les hausses supplémentaires de production au T4, le temps de réexaminer les niveaux de référence des quotas pour 2027. Malgré cela, la capacité de l’OPEP+ à orienter l’offre effective et les prix est jugée limitée tant que le conflit avec l’Iran continue de perturber les flux via le détroit d’Ormuz.
Stratégies de volatilité pour les traders sur dérivés
Alors que le Brent évolue autour de 97 USD le baril dans un contexte d’escalade du conflit entre les États-Unis et l’Iran, nous anticipons une volatilité de marché exceptionnellement élevée au cours des prochaines semaines. Les traders de dérivés devraient privilégier des stratégies « longues volatilité », comme l’achat de straddles ou de strangles, afin de tirer parti de ces mouvements de prix abrupts. Historiquement, lors des perturbations majeures dans le détroit d’Ormuz — par lequel transitent environ 21 millions de barils de pétrole par jour, soit 20 % de la consommation mondiale — la volatilité implicite des options sur le brut dépasse régulièrement 40 %.
Recommandations de trading dans un marché tendu
Nous recommandons aux traders de mettre en place des bull call spreads afin de capter un potentiel haussier supplémentaire tout en limitant le risque de prime si des discussions diplomatiques aboutissaient soudainement. Cela est d’autant plus pertinent que l’OPEP+ a décidé de suspendre les hausses de production pour le dernier trimestre 2026, maintenant des stocks mondiaux sous tension. Avec une capacité excédentaire mondiale estimée à seulement 4 millions de barils par jour, toute nouvelle perturbation pourrait aisément propulser le Brent au-delà du seuil des 100 USD.
Pour ceux qui interviennent sur les spreads calendaires, nous conseillons de rester acheteur sur les échéances proches par rapport aux maturités plus longues afin de profiter de l’accentuation de la backwardation. Cette stratégie s’appuie sur la panique immédiate du marché physique, où les acheteurs se précipitent pour sécuriser des livraisons rapides. Nous suggérons également d’utiliser des options de vente hors de la monnaie comme assurance bon marché contre une désescalade soudaine dans la région.
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