L’USD/CAD évoluait quasiment inchangé près de 1,3830 lors des échanges asiatiques de lundi, après de modestes gains la veille, mais la hausse des prix du brut pourrait soutenir le CAD, corrélé aux matières premières, compte tenu du rôle du Canada en tant qu’exportateur majeur. Le WTI s’est repris en direction de 90,00 dollars le baril après une montée des tensions entre les États-Unis et l’Iran, Washington ayant ciblé trois pétroliers iraniens à la suite d’attaques de missiles contre des navires de guerre américains, tandis que Téhéran a déclaré une nouvelle zone restreinte autour du détroit d’Ormuz.
Les statistiques de l’emploi de part et d’autre de la frontière ont recentré l’attention sur la dynamique de croissance relative : les créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) aux États-Unis ont augmenté de 162 000 en août, contre 56 000 attendus, tandis que le taux de chômage est resté à 4,1 %. L’outil CME FedWatch intégrait une probabilité de 58,3 % d’une hausse de 25 points de base des taux de la Fed en septembre, alors même que le dollar restait sous pression en amont de l’IPC américain. Sur le plan graphique, la paire est demeurée sous les EMA à 9 et 50 jours, avec une résistance proche de 1,3845 et 1,3931, tandis que le RSI à 14 jours, autour de 43, signalait une faible intensité de la dynamique baissière.
Stratégies face à la volatilité sur l’USD/CAD
Nous estimons que les opérateurs sur dérivés devraient se préparer à une volatilité accrue sur la paire USD/CAD en recourant à des stratégies options de court terme, telles que les straddles ou les bear put spreads. Avec un spot autour de 1,3830, juste sous une résistance clé située sur la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 9 jours à 1,3845, le marché est fortement comprimé et propice à une cassure. Historiquement, lorsque le brut West Texas Intermediate (WTI) grimpe vers le seuil des 90 dollars en raison de points d’étranglement géopolitiques comme le détroit d’Ormuz, le dollar canadien, corrélé aux matières premières, bénéficie d’un net regain de vigueur.
Arbitrer les fondamentaux et gérer le risque
Il convient toutefois d’opposer à ce soutien lié au pétrole des statistiques économiques divergentes, notamment l’ajout inattendu de 162 000 emplois aux États-Unis en août, tandis que le marché du travail canadien a déçu. Cet écart a conduit l’outil CME FedWatch à valoriser une probabilité de 58,3 % d’un relèvement des taux de la Réserve fédérale ce mois-ci, ce qui maintient un soutien au dollar américain. Pour tirer parti de cette tension, nous recommandons l’achat d’options put à courte échéance sur l’USD/CAD afin de capter un éventuel mouvement baissier abrupt si les prix du pétrole poursuivent leur progression.
D’après les données historiques, les conflits géopolitiques dans les principales zones de transit pétrolier déclenchent généralement une hausse de 10 % à 15 % de la volatilité implicite pour les devises exposées à l’énergie telles que le dollar canadien. Le fait que le Relative Strength Index (RSI) à 14 jours se situe à un niveau modéré de 43 confirme qu’une dynamique baissière se met en place discrètement sans atteindre une zone de survente. Nous suggérons aux traders d’utiliser l’EMA à 50 jours, proche de 1,3931, comme niveau d’invalidation strict pour toute structure baissière sur dérivés au cours des prochaines semaines.
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