Commerzbank a indiqué que les incertitudes entourant les flux de brut via le détroit d’Ormuz et des données de transit contradictoires pèsent sur les perspectives du Brent, de nouvelles indications étant attendues des prochaines publications de l’EIA, de l’AIE et de l’Opep, ainsi que des chiffres du commerce extérieur chinois. La banque a établi un lien entre l’accélération des importations chinoises de brut et l’augmentation des flux physiques, estimant que cela pourrait plafonner les prix du Brent.
Il y a un mois, l’EIA a abaissé ses anticipations concernant les expéditions via le détroit d’Ormuz et, pour le troisième trimestre, a projeté des pertes de production dans la région du Golfe plus importantes que celles constatées en juillet. Toutefois, des informations faisant état de solutions de contournement — telles que des transferts de navire à navire — pourraient conduire à une évaluation plus positive, tandis que l’agence a déjà légèrement relevé sa prévision de production pétrolière américaine pour l’an prochain, sur la base d’hypothèses de prix du pétrole plus élevés. L’attention se portera également sur les stocks de l’OCDE et les perspectives de demande mondiale, alors que la crise énergétique en Chine accélère la transition vers la mobilité électrique et freine la demande de pétrole.
Volatilité en hausse sur les options sur Brent, sur fond d’incertitudes d’offre et de demande
Nous suggérons aux opérateurs sur dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur les options sur Brent à l’approche de la mi-septembre 2026. Les prix du Brent ont récemment évolué près de plus bas de plusieurs mois, autour de 73 dollars le baril, sous l’effet de préoccupations persistantes sur la demande et d’incertitudes sur l’offre. Cette pression sur les cours est étroitement liée à des signaux contradictoires concernant les routes d’approvisionnement mondiales et aux prochaines publications macroéconomiques.
Nous recommandons de surveiller de près les volumes de transit quotidiens via le détroit d’Ormuz, où des « solutions de contournement » comme les transferts de navire à navire entretiennent l’incertitude sur les marchés. Historiquement, environ 20 % de la consommation mondiale de liquides pétroliers transite chaque jour par ce point d’étranglement stratégique, rendant tout changement de viabilité des flux très sensible pour les prix. Si les prochains rapports confirment que ces méthodes de contournement permettent effectivement d’atténuer les goulots d’étranglement, nous anticipons une nouvelle baisse du Brent.
Approches de trading stratégiques dans un marché en recomposition
Nous devons porter une attention immédiate aux publications de la semaine prochaine de l’EIA, de l’AIE et de l’Opep, ainsi qu’aux derniers chiffres de la balance commerciale chinoise. La transition rapide de la Chine vers les véhicules électriques — les véhicules à énergies nouvelles représentant récemment plus de 50 % des ventes domestiques de voitures — érode structurellement l’appétit du pays pour le brut à long terme. Les traders pourraient envisager l’achat de puts de protection ou la mise en place de stratégies de spreads baissiers afin de tirer parti de ces vents contraires sur la demande.
Nous estimons que l’approche la plus tactique à ce stade consiste à recourir à des stratégies fondées sur la volatilité, telles que l’achat de straddles, pour profiter de mouvements de prix brutaux sans arrêter un sens de marché. La combinaison d’une offre résiliente au Moyen-Orient et d’importations chinoises atones crée un environnement de trading très imprévisible pour les semaines à venir. Se positionner en vue d’une rupture potentielle sous le seuil clé de support de 70 dollars pourrait générer des rendements significatifs si les rapports de la semaine prochaine s’avèrent orientés à la baisse.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
