L’indice Ivey des directeurs d’achats (PMI) du Canada, publié par S&P Global, s’est établi à 64,3 en août, au-dessus des attentes de 56,2. Cette lecture signale une accélération de l’activité d’achats sur le mois et suggère un rythme plus rapide que celui anticipé par les marchés.
Avec un indice à 64,3 contre un consensus à 56,2, les données indiquent des conditions opérationnelles plus solides pour les entreprises canadiennes en août. La publication apporte un nouvel indicateur à haute fréquence de la demande intérieure et des dynamiques de chaînes d’approvisionnement à mesure que le troisième trimestre avançait.
Implications pour le dollar canadien et les taux d’intérêt
Le bond massif du PMI Ivey du Canada à 64,3, bien au-delà des 56,2 attendus, signale une expansion économique étonnamment robuste que les intervenants de marché n’avaient pas intégrée. Nous suggérons aux traders sur dérivés de construire immédiatement une exposition longue au dollar canadien (CAD) via des options d’achat à courte échéance, en visant la paire USD/CAD. Historiquement, lorsque le PMI Ivey dépasse les attentes de plus de cinq points, le « loonie » gagne en moyenne de 0,8 % à 1,2 % face au billet vert au cours des dix séances suivantes.
Cette vigueur inattendue devrait contraindre la Banque du Canada à atténuer son discours favorable aux baisses de taux pour le reste de 2026. Nous recommandons de vendre des futures sur les taux d’intérêt canadiens de court terme (BAX) afin de tirer parti d’une remontée des anticipations de rendement dans les prochaines semaines. Actuellement, le rendement des obligations d’État canadiennes à 2 ans évolue autour de 3,10 %, mais ces solides données sur les achats pourraient facilement le ramener vers la zone de résistance de 3,35 % à mesure que les paris sur des baisses de taux sont débouclés.
Opportunités sectorielles et perspectives du marché du travail
Une forte activité d’achats pointe également vers une demande intérieure en hausse et des coûts des intrants persistants, ce qui profite généralement aux secteurs à forte composante ressources. Nous estimons que les traders devraient s’intéresser à des options d’achat sur le S&P/TSX Capped Energy Index, les actions canadiennes liées aux matières premières ayant tendance à bien se comporter lorsque l’élan industriel dépasse le seuil des 60. Il faudra aussi surveiller de près la prochaine enquête sur la population active au Canada afin de confirmer si cette dynamique des achats se traduit par une croissance de l’emploi plus soutenue.
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