Le yen s’est renforcé au cours des dernières séances, ramenant l’USD/JPY vers le support des 155,00 qui a tenu à plusieurs reprises cette année, notamment après les mouvements de fin avril/début mai et de fin juillet/début août. Cette fois, le mouvement est présenté comme davantage guidé par les fondamentaux que par une intervention, alors que les anticipations d’un resserrement de la politique de la Banque du Japon se sont accélérées et que les préoccupations autour de la politique budgétaire restent au centre de l’attention.
Anticipations de politique de la Banque du Japon
Les prix de marché se sont orientés vers une hausse de taux de la Banque du Japon dès ce mois-ci, certaines informations évoquant une augmentation de 25 pdb, avec moins d’accent sur les précédentes discussions autour d’un mouvement de 50 pdb. Les dérivés intègrent près de 50 pdb de resserrement cumulé d’ici la fin de l’année, et un peu plus de 75 pdb d’ici la mi-année prochaine, soit un rythme légèrement plus rapide que les prévisions tablant sur 75 pdb supplémentaires de hausses.
Spéculations sur l’allocation d’actifs du GPIF
La devise a également été soutenue par le regain de spéculations selon lesquelles le GPIF pourrait réorienter son allocation d’actifs vers des actifs domestiques, un changement qui réduirait les sorties de capitaux.
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