L’or (XAU/USD) s’échangeait sous 4 500 $ lors de la séance asiatique de vendredi, mettant fin à une hausse de deux jours alors que le dollar américain se raffermissait légèrement, tout en restant proche du sommet hebdomadaire inscrit la veille. L’attention se porte sur le rapport américain sur l’emploi (Nonfarm Payrolls), susceptible de façonner les attentes concernant la trajectoire de politique monétaire de la Réserve fédérale, alors que la probabilité implicite d’un relèvement des taux en septembre s’atténue. Le gouverneur Christopher Waller a déclaré jeudi qu’il penchait pour un statu quo lors de la réunion du FOMC de septembre si les prochaines données d’inflation ne réservent pas de surprise — un contexte qui avait précédemment fait reculer les rendements américains et le dollar, et aidé le métal à rebondir depuis un plus bas de quatre semaines.
Le pétrole est resté proche de son plus haut niveau depuis le 24 juillet, sur fond de regain d’hostilités entre les États-Unis et l’Iran et de tensions dans le détroit d’Hormuz, notamment après qu’Iran a visé jeudi des bases américaines au Koweït et aux Émirats arabes unis, tandis que la Corée du Sud se prépare à déployer des moyens avant la fin de l’année. Dans ce contexte, le XAU/USD s’est stabilisé après avoir reflué depuis environ 4 700 $, un plus haut depuis le 14 mai, et se dirige vers de modestes gains hebdomadaires, mais a besoin d’un relais au-dessus de 4 500 $. Sur le plan technique, le prix reste au-dessus de la moyenne mobile à 200 périodes sur le graphique 4 heures et du retracement de Fibonacci à 38,2 %, avec un RSI proche de 56 et un MACD au-dessus de zéro ; les résistances se situent à 4 540 $, 4 609 $ et autour de 4 698 $, tandis que les supports sont à 4 442 $, 4 381 $, 4 322 $ et 4 283,63 $.
Données sur l’emploi et stratégies de trading
Le rapport américain sur l’emploi (Nonfarm Payrolls), très attendu aujourd’hui, constitue le principal catalyseur à surveiller, car il devrait dicter le prochain mouvement directionnel de l’or. Historiquement, des écarts de plus de 50 000 emplois par rapport au consensus déclenchent des variations immédiates de 1,5 % à 2 % du cours du métal. Nous recommandons aux intervenants sur produits dérivés de resserrer temporairement les ordres stop-loss ou de recourir à des stratégies options de type straddle afin de capter la volatilité attendue sans prendre trop tôt un biais directionnel.
Risques géopolitiques et perspective technique
Au-delà des chiffres de l’emploi, l’escalade des tensions au Moyen-Orient et dans le détroit d’Hormuz maintient une forte prime de risque géopolitique intégrée aux prix du pétrole comme des actifs refuges. Les données historiques montrent que des conflits militaires impliquant des points de passage pétroliers majeurs peuvent faire grimper l’or de 10 % à 15 % en quelques semaines, sur fond de craintes inflationnistes. Pour nos portefeuilles d’options, il convient d’envisager l’achat de calls hors-la-monnaie afin de se couvrir contre des pics géopolitiques soudains qui pourraient facilement propulser l’or au-delà du seuil des 4 500 $.
D’un point de vue technique, l’or reste structurellement haussier au-dessus de sa moyenne mobile à 200 périodes sur le graphique 4 heures, avec un support clé qui tient fermement à 4 442 $. Une clôture journalière durable au-dessus du niveau psychologique crucial de 4 500 $ constituerait un signal favorable pour construire des positions longues de plus long terme sur les contrats à terme, avec des objectifs à 4 609 $ puis 4 698 $. À l’inverse, si le dollar se renforce à la faveur d’un rapport sur l’emploi plus robuste que prévu, il conviendrait de privilégier des achats sur repli à proximité du support de 4 381 $, où la pression acheteuse s’est historiquement montrée solide.
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