La roupie s’est renforcée jeudi, prolongeant son rallye avec l’USD/INR proche de 94,28, alors que les réserves de change ont été soutenues par des entrées via la fenêtre de dépôts en devises de la Reserve Bank of India (RBI) destinée aux Non-Resident (FCNR)(B). Reuters a cité la RBI indiquant que l’Inde a mobilisé 136,38 Mds$ grâce à des dispositifs spéciaux de collecte de devises, après que la banque centrale a été active ces derniers mois sur les marchés au comptant et des Non-Deliverable Forwards (NDF) afin d’atténuer une volatilité à sens unique. Un dollar américain plus faible a également pesé sur la paire.
Le Dollar Index (DXY) a reculé autour de 99,28 après qu’ADP a fait état de 38 000 créations d’emplois dans le secteur privé en août, en dessous d’une estimation de 47 000 et du précédent chiffre de 46 000, à la veille de la publication vendredi des Nonfarm Payrolls (NFP), déterminante pour les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed). Le tableau macroéconomique indien s’est aussi amélioré : la croissance du PIB réel au T2 de l’exercice 2026 s’établit à 7,8%, soit 80 pdb au-dessus de la prévision de la RBI, tandis que la valeur ajoutée brute (GVA) réelle atteint 8,2% avec des services en hausse de 10,0%, l’industrie manufacturière de 9,2% et la formation brute de capital fixe de 11,9%, tandis que la consommation privée progresse de 7,1% ; l’orientation de croissance pour l’exercice 2027 est de 6,7%. Sur les graphiques, l’USD/INR évoluait autour de 94,48, sous l’EMA 20 jours à 95,32, avec un RSI 14 jours à 27,96 et un support proche de 94,16.
Positionnement sur dérivés en faveur d’une baisse de l’USD/INR
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de se positionner pour la poursuite du mouvement baissier de la paire USD/INR dans les semaines à venir, en visant le support clé proche de 94,16. Avec des réserves de change indiennes à des niveaux proches de records historiques — soutenues par l’entrée massive de 136,38 Mds$ via des dispositifs spéciaux de dépôts —, les autorités disposent d’une puissance de feu considérable pour empêcher toute dépréciation brutale de la roupie. Dans ce contexte, la vente de futures USD/INR ou l’achat d’options put proches du prix du marché demeure notre stratégie privilégiée.
Nous soulignons toutefois que le Relative Strength Index (RSI) quotidien a glissé en zone de survente à 27,96, ce qui avertit d’un possible rebond technique à court terme. Pour se protéger contre un bref rebond correctif, les traders devraient placer des stop-loss serrés juste au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 95,32. Le recours à des stratégies à risque limité, comme les spreads de puts baissiers, permettra de capter le momentum baissier tout en plafonnant les pertes potentielles en cas de retournement temporaire.
Catalyseurs macroéconomiques et stratégies de trading
Le catalyseur immédiat de volatilité sera la publication prochaine des Nonfarm Payrolls (NFP) aux États-Unis, d’autant plus que les créations d’emplois privées n’ont augmenté que de 38 000 en août. Historiquement, lorsque le marché du travail américain montre une telle faiblesse, le Dollar Index (DXY) tend à casser des seuils psychologiques clés, à l’image de son repli actuel vers 99,28. Nous suggérons d’acheter des straddles de court terme avant la publication des NFP afin de profiter du pic de volatilité attendu, quelle qu’en soit la direction.
Sur le plan domestique, la croissance remarquable du PIB indien au T2 à 7,8% indique une économie en surchauffe, absorbant sans difficulté un resserrement des conditions financières. Cette vigueur réduit la probabilité de baisses de taux précoces de la part de la Reserve Bank of India, soutenant un avantage de rendement favorable à une roupie plus forte. Les opérateurs sur dérivés peuvent exploiter cette solidité fondamentale en mettant en place des spreads de calendrier long INR, afin de capter l’érosion de prime tout en restant alignés sur des perspectives macroéconomiques indiennes supérieures.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
