Points clés
- L’or (XAU/USD, c’est-à-dire le prix de l’or en dollars) reste sous pression après une cassure sous le seuil des 4 300 $, pénalisé par la hausse des rendements des bons du Trésor américain (taux d’intérêt des obligations d’État) et par un dollar plus fort.
- XAU/USD évolue près de 4 319 $ après avoir rebondi depuis un plus bas de séance autour de 4 282,48 $.
- La hausse des rendements obligataires augmente le « coût d’opportunité » de l’or : détenir de l’or ne rapporte pas d’intérêt, alors que les obligations en rapportent.
- Les tensions géopolitiques et la hausse du pétrole entretiennent les craintes d’inflation (hausse générale des prix), ce qui complique les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale des États-Unis).
- Les opérateurs surveillent si l’or peut se stabiliser au-dessus de ses zones de soutien (niveaux où le prix a tendance à arrêter de baisser) ou prolonger sa baisse.
Mouvement de marché
Le cours de l’or reste sous pression : le marché arbitre entre risques géopolitiques et attentes de taux plus élevés.
XAU/USD s’échange près de 4 319 $, après avoir oscillé entre un plus haut de 4 335,71 $ et un plus bas de 4 282,48 $.
Les tensions géopolitiques soutiennent souvent l’or, valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude). Mais le mouvement récent est dominé par des rendements américains en hausse et un dollar plus fort. Des rendements plus élevés rendent plus attractifs les actifs qui versent un revenu, tandis qu’un dollar plus fort renchérit l’or pour les acheteurs hors États‑Unis.
La baisse récente traduit un recentrage sur les risques d’inflation, la dynamique du marché obligataire et les attentes de décisions de la Fed.
Pourquoi le marché surveille ce dossier
La hausse des rendements des bons du Trésor accentue la pression sur l’or : les rendements plus élevés rendent plus intéressants les actifs qui rapportent des intérêts.
En parallèle, le regain de tensions géopolitiques et la hausse du pétrole alimentent les inquiétudes d’inflation, un élément clé pour les anticipations de politique monétaire de la Fed.
Le marché évalue si le risque d’inflation lié à l’énergie prendra le dessus sur la demande d’or.
À suivre également :
- Rendements des bons du Trésor américain : une nouvelle hausse pourrait continuer de peser sur l’or.
- Force du dollar : une poursuite de l’appréciation du billet vert (dollar américain) pourrait accroître la pression sur XAU/USD.
- Anticipations sur la Fed : les prochaines statistiques pourraient orienter les attentes de taux.
- Actualité géopolitique : une montée des tensions peut soutenir l’or, mais des rendements élevés peuvent neutraliser l’effet « valeur refuge ».
Niveaux techniques clés
| Niveau de prix | Ce que surveillent les opérateurs |
| 4 335,71 | Plus haut de séance et zone de résistance immédiate (niveau où le prix a du mal à monter) |
| 4 325,00 | Niveau de rebond à court terme après la baisse récente |
| 4 319,33 | Zone de cours actuelle et repère à court terme |
| 4 300,00 | Support psychologique (seuil rond souvent très suivi) |
| 4 282,48 | Plus bas de séance et support immédiat |
L’or s’échange autour de 4 319,33 après un rebond depuis le point bas proche de 4 282,48, tout en restant sous une zone de reprise récente.
Un retour au-dessus de 4 325,00 signalerait un mieux du mouvement à court terme (dynamique des prix), et une cassure de 4 335,71 pointerait un regain d’achats.
À la baisse, un passage sous 4 300,00 pourrait renforcer la pression vendeuse et ramener le marché vers le support de 4 282,48.
Scénarios haussier et baissier
| Configuration | Déclencheur | Réaction possible du marché |
| Tentative de rebond | Se maintenir au-dessus de 4 300 | L’or pourrait retester la zone de résistance 4 325–4 335 |
| Cassure haussière | Franchir 4 335,71 | La dynamique pourrait s’améliorer vers des niveaux plus élevés |
| Consolidation en range | Rester entre 4 300 et 4 335,71 | L’or pourrait évoluer sans tendance nette |
| Cassure baissière | Repasser sous 4 300 | La baisse pourrait s’accélérer vers 4 282 puis des supports plus bas |
Le scénario haussier repose sur un maintien au-dessus de 4 300 et un retour vers la zone de résistance 4 325–4 335. Une cassure durable de 4 335,71 renforcerait la dynamique à court terme.
Le scénario baissier prend le dessus en cas de passage sous 4 300, ce qui pourrait signaler une poursuite de la baisse et augmenter le risque de repli vers 4 282,48.
Avertissement
Les niveaux de prix et scénarios ci-dessus reflètent l’analyse de l’auteur à la date de rédaction. Ils ne constituent pas un conseil en investissement ni une recommandation officielle de VT Markets. Chaque opérateur doit faire sa propre analyse et gérer son risque.
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À surveiller ensuite
Le prochain mouvement de l’or dépendra de l’équilibre entre rendements élevés, dollar fort et demande d’actifs défensifs (investissements recherchés en période d’incertitude).
Facteurs clés :
- Statistiques américaines : l’emploi et l’inflation à venir pourraient modifier les anticipations sur la Fed.
- Rendements du Trésor : une nouvelle hausse pourrait continuer de peser sur l’or.
- Évolution du dollar : un dollar encore plus ferme resterait un vent contraire pour XAU/USD.
- Risques géopolitiques : une escalade peut soutenir la demande d’or, mais des rendements élevés restent un frein majeur.
FAQ
Pourquoi l’or baisse-t-il malgré les tensions géopolitiques ?
L’or est sous pression car les rendements des obligations américaines montent et le dollar se renforce, ce qui réduit l’intérêt pour un actif sans intérêt. Les tensions géopolitiques soutiennent souvent l’or, mais la perspective de taux plus élevés domine.
Comment les rendements du Trésor influencent-ils le prix de l’or ?
Quand les rendements obligataires augmentent, les investisseurs peuvent privilégier des actifs qui versent des intérêts. Comme l’or n’en verse pas, la demande peut baisser, ce qui pèse sur le prix.
L’or pourrait-il remonter si la Fed devient moins restrictive ?
Une Fed moins restrictive (moins encline à maintenir des taux élevés) pourrait soutenir l’or en réduisant les attentes de rendements et la pression du dollar. Les opérateurs guettent les statistiques pour anticiper la suite.
Peut-on trader l’or via un CFD ?
Oui. Un CFD (contrat sur la différence) permet de spéculer sur les variations du prix de l’or sans détenir d’or physique. Il est possible de se positionner à la hausse comme à la baisse, avec une gestion du risque adaptée.
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