La Banque du Canada devrait laisser son taux directeur inchangé à 2,25%, le marché anticipant peu une hausse surprise. En juillet, l’IPC global est remonté à 3,0%, mais l’inflation sous-jacente est décrite comme ancrée autour de 1,9%–2,0%. Les dernières données domestiques ont été plus fermes, avec notamment quelques statistiques du marché du travail plus solides et une croissance annualisée de 3,3% au deuxième trimestre, mais l’attention s’est déplacée vers la dégradation des tensions commerciales et diplomatiques entre les États-Unis et le Canada. La banque centrale a considéré les droits de douane comme un frein à l’activité et à l’emploi, tout en reconnaissant que les mesures de rétorsion peuvent pousser les prix à la hausse.
Les marchés intègrent 27 pb de resserrement d’ici la réunion de janvier, et les anticipations pourraient peu évoluer après la décision, dans la mesure où une partie de cette valorisation est liée à la courbe USD. Le risque plus large pour le dollar canadien est que l’incertitude commerciale pèse sur l’investissement des entreprises, les intentions d’embauche et les ménages, même si les tarifs étaient ensuite renégociés. Sur le marché des changes, USD/CAD est jugé exposé à un risque de hausse, la paire pouvant potentiellement se rapprocher de 1,400 ce mois-ci.
Stratégie de trading sur dérivés dans un contexte de perspectives défavorables pour le dollar canadien
Nous conseillons aux traders sur dérivés de se positionner en faveur d’un affaiblissement du dollar canadien dans les prochaines semaines, après la décision de la Banque du Canada de maintenir les taux à 2,25%. Bien que l’inflation globale ait récemment atteint 3,0%, l’inflation sous-jacente reste stable autour de 1,9%, ce qui limite la pression sur les décideurs pour durcir la politique monétaire. Cette posture attentiste, combinée à un dollar américain plus fort, crée un environnement favorable à une progression de la paire USD/CAD.
Tensions commerciales et recommandations sur le marché des options
La montée des frictions commerciales entre les États-Unis et le Canada accroît nettement la pression, les données historiques montrant que l’incertitude commerciale pèse de façon récurrente sur le « loonie ». Par exemple, lors de précédents différends tarifaires durant des renégociations commerciales, USD/CAD a historiquement bondi de 4% à 6% à mesure que l’investissement des entreprises se refroidissait. Les exportations représentant environ un tiers de la production économique du Canada, tout conflit commercial prolongé devrait vraisemblablement déclencher une dépréciation marquée de la devise.
Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) USD/CAD hors de la monnaie, avec des prix d’exercice visant 1,400 pour fin septembre. Le recours à des call spreads peut aider à maîtriser le coût de la prime tout en captant le potentiel de hausse lié à la volatilité attendue. Pour ceux qui recherchent des opportunités de court terme, le trading d’options hebdomadaires autour des prochaines annonces commerciales offre un fort effet de levier, avec un risque clairement défini.
Commencez à trader dès maintenant — cliquez ici pour créer votre compte réel VT Markets.
