La roupie a ouvert mercredi en quasi-statu quo autour de 94,90 pour un dollar, évoluant à proximité du plus bas de deux mois touché mardi à 94,80, alors que le billet vert se raffermissait sur fond d’anticipations de durcissement de la politique de la Réserve fédérale. L’indice Dollar gagnait 0,13% vers 99,80, un peu au-dessus d’un plus haut de plus de deux semaines, tandis que les contrats à terme sur les Fed funds étaient réputés intégrer une probabilité de 67% d’une hausse de 25 pdb le 16 septembre et suggéraient 60 pdb de resserrement sur les 12 prochains mois. Les anticipations de taux ont été soutenues par des projections d’inflation plus élevées liées à la hausse des prix du pétrole et par des risques de perturbation associés aux tensions États-Unis–Iran. Des données de Kpler citées par Al Jazeera montrent que cinq navires ont transité par la voie maritime, contre une moyenne sur 10 jours d’environ 14, les armateurs évitant le détroit d’Ormuz, qui achemine près d’un cinquième de l’approvisionnement énergétique mondial ; Donald Trump a déclaré que des frappes américaines avaient suivi une tentative présumée de poser des mines marines et qu’une base en Jordanie avait intercepté huit missiles.
Les marchés attendent les statistiques américaines sur l’emploi, avec l’ADP prévu à 12h15 GMT et des prévisions pointant 48 000 créations d’emplois privés en août après 44 000 en juillet, avant la publication vendredi des créations d’emplois non agricoles (NFP). En Inde, Standard Chartered a relevé sa prévision de croissance du PIB pour l’exercice FY27 à 7,2% contre 6,6%, citant une croissance de 7,8% au T1-FY27 contre 7,3% attendu par le consensus, et anticipant 7,4% au T2-FY27 contre 6,6% auparavant, tout en projetant 6,7% au S2-FY27 contre 6,5%. D’un point de vue graphique, l’USD/INR restait sous l’EMA 20 jours à 95,41, avec un RSI proche de 35 ; le support se situe à 94,80, puis 94,15.
Niveaux de trading clés et stratégies sur dérivés pour l’USD/INR et le Brent
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de surveiller de près le niveau de support 94,80 sur la paire USD/INR : une cassure nette sous ce plus bas de deux mois pourrait déclencher un repli rapide vers 94,15. Le RSI évoluant autour d’un niveau faible de 35 et les cours spot restant plafonnés par la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 95,41, l’achat d’options de vente (puts) à prix d’exercice proche du marché sur l’USD/INR apparaît comme une stratégie pertinente. Si le support tient, en revanche, il faut s’attendre à un rapide mouvement de rachat de positions vendeuses vers la zone de résistance 95,40.
Avec des prix du Brent réagissant vivement aux perturbations du trafic maritime dans le détroit d’Ormuz — où les transits quotidiens de navires ont chuté de 14 à seulement 5 — la volatilité énergétique devrait s’accroître. Nous recommandons d’acheter des straddles sur options pétrole afin de tirer parti de mouvements de prix brusques et imprévisibles provoqués par les tensions persistantes entre les États-Unis et l’Iran. Historiquement, les goulots d’étranglement géopolitiques dans ce détroit, qui traite environ 20% des liquides pétroliers mondiaux, ont entraîné des envolées à deux chiffres des primes sur les dérivés pétroliers à court terme.
Perspectives du dollar, réserves de la RBI et catalyseurs de marché
Si la hausse des rendements des Treasuries et une probabilité de 67% d’un relèvement des taux de la Fed le 16 septembre soutiennent le dollar, les fondamentaux de l’économie indienne demeurent très solides. Il ne faut pas oublier que la Reserve Bank of India (RBI) dispose d’importantes réserves de change, autour de 680 milliards de dollars ces derniers mois, offrant aux autorités une capacité d’intervention significative pour éviter une dépréciation excessive de la roupie. Ce filet de sécurité plaide pour la vente d’options d’achat (calls) hors-jeu sur l’USD/INR au-delà de 95,80, afin de capter une érosion régulière de la valeur temps (premium decay).
La trajectoire immédiate des contrats à terme de change dépendra des publications de cette semaine sur l’emploi américain — ADP et NFP — susceptibles de conforter ou d’invalider le biais restrictif (hawkish) de la Fed. Si les chiffres de vendredi dépassent les estimations du consensus, il faudra s’attendre à une brève poussée du dollar, offrant un point d’entrée favorable pour se positionner à la baisse sur l’USD/INR à des niveaux techniques plus élevés. À l’inverse, des données d’emploi faibles devraient accélérer l’appréciation de la roupie vers l’objectif de support à 94,15.
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