Les prix de l’or aux Philippines ont reculé lundi, selon les données de FXStreet. L’or s’échangeait à 8 881,94 PHP le gramme, contre 8 944,38 PHP vendredi, tandis que le prix par tola s’est replié à 103 599,20 PHP, contre 104 325,50 PHP. D’autres niveaux de référence ont été indiqués à 88 821,34 PHP pour 10 grammes, et à 276 266,40 PHP l’once troy. FXStreet établit les prix locaux en convertissant les références internationales via l’USD/PHP et en ajustant aux unités locales, avec des mises à jour quotidiennes effectuées à l’heure de publication ; les niveaux indiqués sont donnés à titre indicatif et peuvent différer des cours du marché local.
L’or continue d’être considéré comme une réserve de valeur et une couverture contre l’inflation et la dépréciation des devises, et il est souvent associé à une demande de valeur refuge en période de stress de marché. Les banques centrales sont présentées comme les plus gros détenteurs, ayant ajouté 1 136 tonnes évaluées à environ 70 milliards de dollars en 2022, selon le World Gold Council. Le métal est généralement lié à une corrélation inverse avec le dollar américain et les bons du Trésor américain ; il est également coté en dollars sous la forme XAU/USD, ce qui le rend sensible aux variations de la devise et aux anticipations de taux d’intérêt.
Opportunités de trading sur dérivés après le récent repli
Nous considérons le récent reflux des cours de l’or à 276 266,40 PHP l’once troy comme une opportunité d’achat classique pour les opérateurs sur dérivés plutôt que comme le signe d’un retournement de tendance de long terme. Ce repli limité offre un point d’entrée attractif pour initier des positions longues, notamment via des options d’achat (calls) avec des échéances de trois à six semaines. Nous devrions tirer parti de cette faiblesse temporaire pour renforcer l’exposition avant que le marché ne se stabilise et ne reparte à la hausse.
Demande institutionnelle et vents porteurs macroéconomiques
Notre scénario haussier est étayé par une demande institutionnelle soutenue, les banques centrales ayant acheté plus de 1 000 tonnes d’or par an ces dernières années afin de diversifier leurs réserves. En outre, dans un contexte de baisse tendancielle des taux d’intérêt mondiaux, le coût d’opportunité de la détention d’actifs sans rendement comme l’or demeure très favorable. Nous nous attendons à ce que ces puissants vents porteurs macroéconomiques ravivent la dynamique haussière, rendant des positions longues à effet de levier via des contrats à terme particulièrement pertinentes dans les semaines à venir.
Pour gérer les risques durant cette phase de consolidation, nous recommandons de recourir à des spreads haussiers de calls (bull call spreads) afin de limiter le coût initial des primes tout en captant le potentiel de hausse. Les opérateurs sur dérivés devraient également placer des stops suiveurs serrés sur les positions à terme existantes afin de se prémunir contre toute baisse imprévue de la devise locale ou des envolées soudaines du dollar américain. En conservant une stratégie flexible mais orientée à la hausse, nous pouvons maximiser les performances à mesure que le marché se prépare à sa prochaine cassure.
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