Extrêmes de l’indice COT commercial et positionnement de marché
Les extrêmes de l’indice COT des commerciaux ont montré le dollar australien à 97 %, le gaz naturel à 94 % et le palladium à 85 %, tous proches du haut de leurs fourchettes à 26 semaines. Les grands spéculateurs étaient nets vendeurs sur l’AUD à -44 455 après une variation hebdomadaire de -296 alors que le prix reculait de 0,10 % ; sur le gaz naturel, ils étaient nets vendeurs à -197 932 avec une amélioration de +5 571 tandis que le prix progressait de 2,97 % ; et sur le palladium, ils étaient nets vendeurs à -4 824 après -426 alors que le prix bondissait de 6,83 %. L’euro ressortait également à un niveau élevé à 78 %, avec des spéculateurs nets vendeurs à -36 352, en amélioration de +22 736 tandis que le prix cédait 0,86 %, tandis que le dollar canadien affichait 72 % alors que les spéculateurs restaient nets vendeurs à -121 522 mais s’amélioraient de +36 644 malgré une baisse du prix de 1,04 %. Le WTI évoluait à 63 %, avec des spéculateurs nets acheteurs à +123 449, en hausse de +1 359, tandis que le prix reculait de 3,69 %.
Dans le bas du classement, l’or et l’argent ont tous deux enregistré un indice COT à 0 %. Les spéculateurs étaient nets acheteurs sur l’or à +243 334, ajoutant +21 145 alors que le prix reculait de 3,38 %, et nets acheteurs sur l’argent à +25 261, en hausse de +1 636, avec un prix en baisse de 2,78 %. Ailleurs, l’indice du dollar a gagné 0,89 % avec un positionnement spéculatif net à +18 682 (-397) et un positionnement commercial net à -19 838 (+838), un intérêt ouvert à 47 953 (0 %) et un indice COT de 16 %. La livre sterling et le franc suisse affichaient des lectures de 0 % et 3 % avec des spéculateurs nets vendeurs à -44 524 (+10 049) et -19 946 (+7 332), tandis que les 37 % du yen s’accompagnaient de spéculateurs à -63 298 (-10 405). Le Mexique restait net acheteur à +82 382 (+2 930) avec un indice de 5 % ; le cuivre affichait un indice de 0 % avec des spéculateurs à +85 266 (+5 518).
Principales devises et perspectives sur le dollar américain
Nous devons surveiller de près le récent gain de 0,89 % du dollar américain, car les achats spéculatifs commencent à montrer des signes d’essoufflement. Dans le même temps, des devises majeures comme l’euro et le dollar canadien voient le positionnement des commerciaux grimper respectivement à 78 % et 72 %. Cela suggère que, malgré la vigueur du billet vert, un retournement de tendance ou une phase de stabilisation pourrait intervenir très prochainement sur ces grandes paires de devises.
Métaux précieux, dollar australien et gaz naturel : pistes de trading
Sur les métaux précieux, nous invitons les intervenants sur dérivés à faire preuve de prudence, l’or et l’argent ayant atteint un indice COT de 0 %. Les grands spéculateurs détiennent une position nette acheteuse massive de plus de 243 000 contrats sur l’or, tandis que les opérateurs commerciaux se sont fortement couverts à la vente. Cette divergence extrême, associée à la baisse hebdomadaire récente de 3,38 % de l’or, pointe historiquement vers une correction baissière plus profonde dans les semaines à venir.
À l’inverse, nous observons une configuration contrariante intéressante sur le dollar australien, dont l’indice COT a atteint 97 %. Les grands spéculateurs sont fortement nets vendeurs de plus de 44 000 contrats, principalement sous l’effet de statistiques économiques mollassonnes et d’une demande de matières premières plus faible. Les acheteurs commerciaux étant très positionnés en haut de leur fourchette à 26 semaines, nous anticipons un net rallye de « short squeeze » si le sentiment venait à se retourner.
Nous recommandons également de rechercher des opportunités d’achat sur le gaz naturel, dont l’indice COT a bondi à 94 %. Les spéculateurs sont actuellement nets vendeurs d’environ 198 000 contrats, alors même que le prix a récemment progressé de près de 3 %. La demande saisonnière ayant tendance à augmenter à l’approche des mois d’automne plus froids, ce lourds positionnement vendeur pourrait alimenter une accélération haussière rapide des prix.
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