Le peso mexicain s’est affaibli face au dollar américain lundi, l’USD/MXN progressant de plus de 0,25% à 16,96, alors que les marchés arbitrent entre une inflation plus ferme, une croissance plus molle et une nouvelle initiative américaine sur l’Iran. L’inflation globale au Mexique est remontée à 3,26% sur la première quinzaine d’août, contre 3,1%, tandis que l’inflation sous-jacente a légèrement ralenti à 3,94% après 3,95%. Le PIB du deuxième trimestre a augmenté de 1,4% après une contraction de -0,3% au T1 2026, en deçà des prévisions qui tablaient sur une hausse de 1,5%.
Les sanctions du Trésor américain visant l’Iran ont limité le soutien au MXN, des mesures qualifiées d’« inédites » ciblant les actifs numériques, la technologie, l’or, l’aviation et le transport maritime. L’opération Outcast a sanctionné près de 60 entités, dont des réseaux de courtiers et des navires d’une « flotte fantôme », avec pour objectif affiché de restreindre les financements des Gardiens de la révolution (IRGC). Par ailleurs, la présidente mexicaine Claudia Sheinbaum cherche à conclure un accord commercial avec les États-Unis après que Washington a imposé des droits de douane de 50% sur certains produits canadiens.
Sur le plan graphique, l’USD/MXN évolue à 16,9564 et reste plafonné par un faisceau de moyennes mobiles simples (SMA) de long terme autour de 17,3341 ainsi que par une ligne de tendance baissière rompue à 17,3653. Le RSI s’établit à 31,55, s’éloignant légèrement de la zone de survente. Les résistances se situent vers 17,33 et 17,37, tandis qu’un support de long terme est mentionné autour de 15,51.
Perspectives sur la volatilité et les stratégies sur dérivés
Nous recommandons aux intervenants sur dérivés de se préparer à une hausse de la volatilité sur la paire USD/MXN au cours des prochaines semaines, dans un contexte de regain de tensions géopolitiques. Les dernières sanctions américaines contre l’Iran ont déclenché un mouvement global de « risk-off », éclipsant la remontée de l’inflation globale mexicaine à 3,26%. Historiquement, les devises des marchés émergents comme le peso souffrent lorsque l’appétit pour le risque se dégrade, rendant particulièrement attractives, à ce stade, des stratégies défensives via options.
Considérations de trading et d’analyse technique
Il convient également de surveiller de près les répercussions commerciales après l’instauration par les États-Unis de droits de douane de 50% sur des biens canadiens, ce qui accentue la pression sur le Mexique pour sécuriser un accord. Lors de précédents épisodes de tensions tarifaires, la volatilité implicite de court terme sur le peso a grimpé au-delà de 15%, un schéma susceptible de se reproduire. Les traders peuvent envisager l’achat d’options d’achat (calls) USD/MXN hors de la monnaie afin de se couvrir contre une rupture brutale des discussions bilatérales.
D’un point de vue technique, l’USD/MXN se maintient sous ses principales moyennes mobiles simples autour de 17,33, ce qui suggère que la force sous-jacente du peso n’est pas totalement remise en cause malgré le repli du jour vers 16,96. Si la paire échoue à franchir la résistance à 17,37 dans les prochains jours, nous recommandons de recourir à des stratégies de range telles que les iron condors afin d’encaisser des primes. En revanche, toute surprise restrictive (« hawkish ») lors des prochaines interventions de banquiers centraux pourrait rapidement pousser la paire à tester des niveaux de support structurels plus profonds.
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