La conférence de presse de Bessent est présentée comme le principal point d’attention des marchés aujourd’hui, accompagnée d’une séquence vidéo animée par l’analyste indépendant Dale J. Pinkert. Le sujet renvoie à un échange sur le positionnement autour du dollar américain via l’indice DXY, avec des commentaires portant également sur l’USDCAD comme baromètre « risk-off » et sur les conditions susceptibles de marquer la fin du rallye actuel de l’argent.
Il évoque aussi une ouverture en forte baisse des semi-conducteurs ainsi qu’une couverture supplémentaire du secteur financier. L’article fournit des précisions sur l’auteur, Pinkert, décrit comme un ancien membre de la division IOM du Chicago Mercantile Exchange, et indique que ses prévisions de marché ont été diffusées à la télévision et à la radio financières, notamment sur CNBC.
—Perspectives sur le dollar, financières et semi-conducteurs
Nous devons surveiller de près les retombées de la conférence de presse de Bessent aujourd’hui, car elle pourrait déclencher un net retournement de l’indice du dollar américain (DXY). Alors que le consensus reste haussier sur le billet vert, nous estimons que le marché est mal positionné et recommandons de se préparer à un virage baissier sur le DXY. Historiquement, les positions acheteuses sur le dollar trop « consensuelles » avant de grandes annonces de politique du Trésor ont connu des corrections brusques, à l’image des reculs soudains de 5 % du dollar observés lors de changements majeurs de politique au cours des cycles précédents.
Nous conseillons aux intervenants sur produits dérivés de constituer des positions vendeuses ou d’acheter des options de vente (puts) sur le secteur financier. Alors que les marges nettes d’intérêt se compriment à mesure que les banques centrales ajustent leurs taux en 2025 et 2026, de récents rapports montrent que la croissance des bénéfices du secteur bancaire a ralenti à seulement 1,8 % sur un an. Cette faiblesse fondamentale fait des valeurs financières une cible privilégiée pour des stratégies baissières dans les semaines à venir.
La récente ouverture en forte baisse des valeurs de semi-conducteurs indique que le secteur technologique, auparavant porté par une forte dynamique, fait face à une phase de distribution. Nous recommandons d’utiliser des spreads baissiers de type « bear put » à court terme sur des indices fortement exposés aux puces afin de tirer parti de cette dynamique négative. Les données historiques montrent que lorsque les indices de semi-conducteurs ouvrent en gap baissier de plus de 2,5 % sur volumes élevés, le secteur sous-performe le marché au sens large de 4 % en moyenne au cours des vingt séances suivantes.
—Métaux et devise comme baromètre « risk-off »
Sur le marché des métaux, nous devons guetter des signaux d’essoufflement afin de déterminer si le rallye actuel de l’argent arrive en fin de course. Après une hausse marquée de 18 % pendant l’été, l’argent teste une résistance psychologique majeure dans la zone 32–34 dollars, où la pression vendeuse s’intensifie généralement. Vendre des options d’achat (calls) hors de la monnaie ou acheter des puts de protection aidera à préserver le capital avant un éventuel repli.
Enfin, nous devons considérer la paire USDCAD comme un baromètre « risk-off » clé pour évaluer l’anxiété plus générale des marchés. Un mouvement durable de cette paire au-dessus de 1,3750 constituerait un signal d’alerte de stress systémique, nous incitant à couvrir plus largement nos portefeuilles actions. En gardant un œil attentif sur ce taux de change, nous pouvons caler nos stratégies défensives sur options d’indices avec une précision nettement supérieure.
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