Le dollar canadien s’est affaibli après l’échec des discussions commerciales entre les États-Unis et le Canada, faisant progresser l’USD/CAD de 0,52 % à environ 1,3830 lundi. Après la rupture des négociations vendredi, les États-Unis ont imposé des droits de douane de 50 % sur certains produits canadiens, tandis qu’Ottawa a indiqué qu’il riposterait « dollar pour dollar » à compter du 8 septembre. Par ailleurs, Donald Trump a annoncé que les droits de douane sur les voitures, camions, pièces automobiles et l’acier canadiens passeraient à 50 % à partir du 1er janvier 2027, ajoutant à l’incertitude pour une économie étroitement dépendante des flux commerciaux avec les États-Unis.
Un soutien au CAD lié au pétrole pourrait venir du projet de Washington d’élargir les sanctions secondaires visant l’Iran, dont les détails sont attendus lundi de la part du secrétaire au Trésor Scott Bessent, selon Reuters. Ce changement pourrait viser des activités dans certains secteurs iraniens et accroître la pression sur les partenaires commerciaux en liant le respect des sanctions à l’accès au système financier adossé au dollar américain. Cette initiative intervient après près de six mois de perturbations dans le détroit d’Ormuz et les exportations énergétiques du Golfe, ce qui, en cas d’intensification, pourrait faire monter les prix du pétrole et limiter de nouvelles hausses de l’USD/CAD. Sur le plan technique, l’USD/CAD évoluait à 1,3829, plafonné sous 1,3846, avec la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 1,3929 et la SMA à 200 périodes à 1,4009 ; le RSI gravitait autour de 53, tandis que le support se situait près de 1,3732.
Stratégies pour naviguer dans la volatilité de l’USD/CAD sur fond de tensions commerciales
Nous estimons que les traders de produits dérivés devraient se positionner en vue d’une volatilité accrue sur la paire USD/CAD à mesure que l’échéance de représailles du 8 septembre approche. L’achat d’options d’achat (calls) USD/CAD à court terme nous permet de tirer parti de pics soudains si les relations commerciales se détériorent davantage. Lors des différends commerciaux de 2018, des menaces tarifaires similaires avaient entraîné une baisse d’environ 8 % du dollar canadien face au billet vert, une dynamique historique que nous pourrions aisément voir se répéter.
Dans le même temps, nous devons intégrer la hausse des prix du pétrole, qui pourrait limiter les pertes du dollar canadien en raison de nouvelles sanctions américaines contre l’Iran. Le Canada étant un grand exportateur d’énergie, une flambée brutale du brut soutient souvent le CAD, ce qui pourrait plafonner les gains de l’USD/CAD sous la zone de résistance à 1,3929. Pour composer avec ces forces contradictoires, nous suggérons de recourir à des stratégies sur options de type straddle ou strangle afin de profiter de mouvements marqués dans un sens comme dans l’autre.
Couverture des risques de droits de douane automobiles en 2027 et niveaux techniques clés
La menace d’un droit de douane de 50 % sur les automobiles canadiennes est considérable, étant donné que le secteur représente plus de 100 milliards de dollars d’échanges annuels entre les deux pays. Nous recommandons d’acheter des options d’achat (calls) USD/CAD à longue maturité expirant début 2027 afin de se couvrir contre l’échéance tarifaire de janvier. Actuellement, la volatilité implicite des options est relativement faible, offrant une fenêtre peu coûteuse pour verrouiller ces positions de protection.
D’un point de vue technique, nous devons surveiller de près la résistance à 1,3846 et le support à 1,3732. Si la paire franchit 1,3846, nous devrions immédiatement accroître notre exposition longue en direction de 1,4000. Tout repli vers le support à 1,3732 devrait être considéré comme une solide opportunité d’achat d’options d’achat (calls) sur USD.
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