Le trafic maritime dans le détroit d’Ormuz a bondi de près de 400 % en deux semaines, atteignant près de 200 navires la semaine dernière, contre environ 150 la semaine précédente et autour de 40 deux semaines plus tôt. Toutefois, les flux de brut iranien vers l’Asie se sont presque taris à l’approche des dernières sanctions américaines, des pétroliers chargés étant, selon certaines informations, bloqués à l’intérieur du Golfe, tandis que les navires vides peinent à entrer. Les coûts de fret ont été décrits comme à leur plus haut niveau depuis des années, tandis que le gouverneur de la banque centrale iranienne a déclaré que les exportations se sont « quasiment arrêtées », ce qui suggère que des volumes de transit plus élevés ne se traduisent pas par un approvisionnement pétrolier normalisé.

Le WTI reste dans une tendance haussière locale après avoir franchi une ligne de tendance baissière et reteste la bande de la moyenne mobile exponentielle (MME) 50 en 4H, alors que le Stochastic RSI est revenu en zone de survente. Une figure potentielle en tête-et-épaules inversée est en formation, avec une ligne de cou située entre 85,95 et 87,84 ; une cassure pourrait impliquer un objectif mesuré vers la zone des 100 dollars si la MME 50 tient. Côté actions, le VIX est resté en territoire de volatilité extrêmement faible pendant 17 jours et évolue depuis environ quatre semaines sous 17,00, avec historiquement une marge allant jusqu’à 7–8 semaines ; le S&P 500 pourrait progressivement se hisser vers 7 816–8 000, tandis que l’attention se tourne vers les résultats de Nvidia mercredi après la clôture.

Bond du trafic dans le détroit d’Ormuz et volatilité du marché pétrolier

Nous suivons de près les marchés de l’énergie, le trafic dans le détroit d’Ormuz ayant récemment bondi de près de 400 % en deux semaines, alors même que les exportations pétrolières iraniennes se sont quasiment arrêtées à l’approche de nouvelles sanctions américaines. Malgré davantage de navires empruntant ce goulet d’étranglement vital — qui, historiquement, traite environ 20 millions de barils de pétrole par jour — l’offre mondiale demeure très volatile. Les intervenants sur produits dérivés devraient surveiller attentivement le WTI, qui conserve sa tendance haussière locale et teste la zone critique de la MME 50 en 4 heures.

Si le WTI préserve ce support et franchit la résistance technique de la ligne de cou entre 85,95 $ et 87,84 $, on pourrait assister à une sortie rapide visant la zone des 100 $. Nous recommandons aux traders d’envisager l’achat d’options d’achat (calls) ou la mise en place de positions longues sur les contrats à terme en cas de clôture quotidienne au-dessus de cette ligne de cou, sur des volumes soutenus. À l’inverse, si ce niveau de support clé cède, il conviendrait de basculer rapidement vers des positions vendeuses ou des options de vente (puts) afin de tirer parti d’un repli vers des niveaux de support inférieurs.

Complaisance des marchés actions et catalyseur Nvidia imminent

Sur le segment actions, nous observons des signes de complaisance extrême, l’indice de volatilité VIX étant resté sous 17 depuis près de trois semaines. Historiquement, des périodes calmes où le VIX demeure à ces niveaux peuvent durer jusqu’à huit semaines, comme cela a été le cas lors de sommets temporaires du marché en 2024 et 2025. Cet environnement laisse entendre que le S&P 500 pourrait continuer à progresser lentement vers la zone des 7 816 à 8 000 points.

Cependant, l’indice évoluant actuellement près de la borne supérieure de son canal logarithmique de long terme, nous conseillons aux traders sur produits dérivés de faire preuve d’une grande prudence avec les positions longues conservées overnight. Nous recommandons d’utiliser des options de vente de protection (puts) ou des spreads de calls sur le VIX pour couvrir des portefeuilles actions existants contre un regain soudain de volatilité. Le ratio rendement/risque de l’achat de calls sur l’indice large à ces niveaux psychologiques extrêmes devient de plus en plus défavorable.

Le catalyseur le plus crucial à surveiller cette semaine est la publication des résultats de Nvidia mercredi 26 août, événement qui dicte souvent l’orientation de l’ensemble du marché. Les marchés d’options intègrent actuellement un mouvement implicite d’environ 8 % du titre Nvidia après les résultats, ce qui est très cohérent avec sa variation moyenne historique de 8,1 % au cours des derniers trimestres. Nous suggérons de maintenir des tailles de position modestes et d’attendre le passage de cet événement à fort impact avant de prendre des positions directionnelles importantes sur des indices fortement exposés à la tech.

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