Le WTI a cédé du terrain après deux séances de hausse, évoluant autour de 84,80 $ le baril durant les échanges asiatiques lundi, les intervenants procédant à des prises de bénéfices avant un durcissement attendu des sanctions américaines contre l’Iran. Le secrétaire américain au Trésor a indiqué que Washington prépare ce qu’il a qualifié de sanctions « les plus dures » de l’histoire, une posture susceptible de restreindre davantage l’offre mondiale si les expéditions iraniennes sont perturbées, tandis que les offres aux acheteurs chinois se sont raréfiées dans le cadre d’un blocus naval américain. Téhéran a rejeté les mesures à venir, et les tensions autour du détroit d’Ormuz persistent, le trafic de navires via ce passage restant nettement inférieur à ses moyennes historiques.
L’attention du marché se tourne également vers les stocks, les réserves de diesel étant décrites comme particulièrement tendues, une situation qui soutient le Brent. Sur le plan graphique, le WTI demeure au-dessus des moyennes mobiles exponentielles (MME) à neuf et 50 périodes, tandis que l’indice de force relative (RSI) à 14 jours s’établit à 56,06, signalant une dynamique neutre à légèrement positive. Le premier support immédiat se situe sur la MME à neuf périodes à 83,91 $, puis sur la MME à 50 périodes proche de 81,62 $, des niveaux surveillés par les traders en cas de repli correctif.
Sanctions et risques régionaux sur l’offre
Nous anticipons une volatilité accrue du WTI dans les prochaines semaines, à mesure que les marchés intègrent les sanctions américaines les plus sévères à ce jour visant les exportations de pétrole iranien. Si le bref passage sous 85,00 $ le baril reflète des prises de bénéfices de court terme, la trajectoire globale de l’offre demeure extrêmement tendue. Les opérateurs sur dérivés devraient privilégier les achats sur repli, en s’appuyant sur les principaux niveaux de support technique pour se positionner en vue d’un resserrement imminent de l’offre.
Historiquement, les tensions navales et les sanctions au Moyen-Orient ont généré des primes marquées, à l’image des chocs d’offre de fin 2019, lorsque les prix avaient rapidement flambé. À l’heure actuelle, les données de transport maritime indiquent que le transit de navires via le détroit d’Ormuz a reculé de plus de 20 % par rapport à sa moyenne sur cinq ans. Alors que le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, plaide pour un isolement économique total de l’Iran, ce point d’étranglement stratégique devrait voir passer encore moins de pétroliers, ce qui contribuerait à établir un plancher élevé pour les prix mondiaux.
Tension sur les stocks et stratégies de trading
Nous recommandons de suivre de près les rapports hebdomadaires sur les stocks de distillats et de diesel, ces produits évoluant déjà à des niveaux critiques. Les dernières données énergétiques montrent d’ailleurs que les stocks mondiaux de diesel sont proches de 7 % sous leur moyenne saisonnière sur cinq ans, ce qui laisse très peu de marge en cas de perturbations des raffineries. Les traders devraient recourir à des stratégies sur options, comme les spreads haussiers à base de calls (bull call spreads), afin de capter le potentiel de hausse tout en se protégeant contre des changements réglementaires ou géopolitiques soudains.
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