L’USD/CAD a reculé pour une troisième séance consécutive, évoluant près de 1,3770 durant les échanges asiatiques de vendredi, le dollar canadien (CAD), corrélé aux matières premières, bénéficiant du soutien d’un pétrole plus ferme. Le brut a progressé sur fond d’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz, après que Washington a laissé entendre de nouvelles mesures visant à restreindre l’économie iranienne, dont les détails formels sont attendus lundi. Les mesures proposées cibleraient des banques, des entreprises, des registres de pavillon, des transferts de liquidités et des réseaux de contrebande, afin de couper Téhéran des circuits commerciaux et financiers mondiaux.
Le CAD a également profité d’un affaiblissement généralisé du dollar américain et de signes de progrès sur le commerce États-Unis–Canada, tandis que Scotiabank a indiqué que la hausse de 0,3% de la devise n’était devancée, parmi les principales monnaies, que par le NZD. Toutefois, la baisse de l’USD/CAD pourrait être limitée, les rendements des bons du Trésor américain repartant à la hausse sur les maturités longues malgré un programme de rachats d’obligations ; le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a aussi déclaré que les rachats de dette pourraient dépasser 4 milliards de dollars par ligne. Au Canada, la Banque du Canada (BdC) vise une inflation de 1 à 3% via ses taux d’intérêt, et l’évolution du pétrole demeure un moteur clé compte tenu du rôle du secteur pétrolier dans les exportations et la balance commerciale.
Stratégies de trading et catalyseurs de marché
Nous conseillons aux traders sur produits dérivés de privilégier des positions vendeuses sur l’USD/CAD au cours des prochaines semaines, alors que la paire teste un support proche de 1,3770. Ce momentum baissier est fortement étayé par le gain intrajournalier récent de 0,3% du dollar canadien, qui en fait l’une des principales devises majeures les plus performantes de la séance. Avec le brut WTI (West Texas Intermediate) remontant vers la zone 78–80 dollars, le « loonie », adossé aux matières premières, dispose d’un solide soutien fondamental pour prolonger ses gains.
Le principal catalyseur à surveiller est l’annonce américaine attendue lundi 24 août, qui détaillera une vaste campagne économique visant les réseaux commerciaux de l’Iran. Nous estimons que ce « jour J économique » pourrait accroître la volatilité sur les dérivés énergétiques, et potentiellement pousser les prix du brut à la hausse si les menaces autour du détroit d’Ormuz s’intensifient. Les traders peuvent tirer parti de cette volatilité à venir en achetant des options d’achat à court terme sur le pétrole ou en recourant à des swaps de change financés en CAD.
Risques et opportunités pour les opérations sur l’USD/CAD
Cependant, il convient de rester prudent, car la hausse des rendements des Treasuries américains — avec le 10 ans autour de 3,9% — continue de fournir un socle au dollar. L’allusion du secrétaire au Trésor Scott Bessent à des rachats de dette offensifs, au-delà des 4 milliards de dollars prévus par ligne, pourrait accentuer la pentification de la courbe et déclencher des rebonds soudains du billet vert. En conséquence, nous suggérons de recourir à des stratégies à risque limité, comme des spreads baissiers via puts sur l’USD/CAD, pour capter le potentiel de baisse tout en se couvrant contre les à-coups du marché obligataire.
Côté canadien, des avancées régulières dans les négociations commerciales États-Unis–Canada renforcent activement la résilience du loonie. Les exportations canadiennes de brut restant un pilier crucial de la balance commerciale, la devise domestique est bien positionnée pour surperformer. Nous recommandons de suivre de près les indications à venir de la Banque du Canada sur les taux, ainsi que les statistiques manufacturières américaines, afin d’affiner les points d’entrée sur des positions vendeuses USD/CAD.
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