L’or évoluait à proximité de ses plus hauts d’août, le XAU/USD s’établissant à 4 423 $ et se maintenant au-dessus de 4 400 $ alors que le dollar américain restait sous pression après des publications d’août qui ont réduit les anticipations d’une hausse des taux de la Réserve fédérale en septembre. Les dernières données ont montré que les ventes au détail ont reculé de 0,6 % sur un mois en juillet, tandis que l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan a glissé à 51 en août, contre 55,2. Le Federal Open Market Committee doit publier mercredi le compte rendu (minutes) de sa réunion de juillet.
La géopolitique est également restée au centre de l’attention, des informations indiquant que les États-Unis et l’Iran travaillent à prolonger de 60 jours un cessez-le-feu au Moyen-Orient, alors que d’autres titres de presse affirmaient, séparément, que l’Iran aurait adopté une posture pleinement offensive, selon Reuters. Le pétrole a peu varié, le West Texas Intermediate évoluant près de 81 dollars le baril. Sur les graphiques, le métal est resté au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 20 périodes en quatre heures, vers 4 383,06 $, tandis que les SMA 100 et 200 périodes étaient orientées à la hausse près de 4 212,86 $ et 4 145,95 $ ; les indicateurs de momentum incluaient un RSI 14 périodes autour de 61. En données quotidiennes, le prix se situait au-dessus de la SMA 100 jours à 4 386,20 $ et de la SMA 20 jours à 4 195,52 $, avec un RSI 14 jours proche de 66, et une résistance signalée sur la SMA 200 jours autour de 4 506,84 $.
Stratégie de trading et moteurs de marché
Nous estimons que les traders sur dérivés devraient conserver un biais haussier et privilégier les achats sur repli, tant que l’or reste solidement au-dessus du seuil des 4 400 $. La récente faiblesse du dollar, alimentée par une contraction de 0,6 % des ventes au détail en juillet et une baisse de la confiance des consommateurs à 51, constitue un puissant soutien pour les métaux précieux. Historiquement, lorsque la Réserve fédérale marque une pause dans ses hausses de taux lors de ralentissements économiques, l’or tend à surperformer, à l’image de sa forte progression lors de précédents cycles d’assouplissement.
Considérations techniques et gestion du risque
Pour tirer parti de cette dynamique, nous suggérons de recourir à des spreads haussiers sur options d’achat (bull call spreads) ou à des positions longues sur contrats à terme, avec des points d’entrée proches du support immédiat à 4 383 $. Ce niveau est fortement renforcé par la moyenne mobile simple 20 périodes, ce qui en fait un point d’entrée logique pour les acheteurs souhaitant accompagner le mouvement vers 4 500 $. Pour une gestion du risque stricte, des ordres stop-loss de protection sur les positions longues peuvent être placés juste en dessous de la moyenne mobile clé à 100 jours, à 4 386 $.
Les incertitudes géopolitiques, telles que l’évolution des postures militaires entre les États-Unis et l’Iran, continuent de soutenir l’attrait de l’or en tant que valeur refuge. Les statistiques sectorielles montrent que les achats des banques centrales mondiales sont restés historiquement élevés, avec des achats nets dépassant régulièrement 1 000 tonnes par an afin de se couvrir contre l’inflation systémique. Nous recommandons de suivre de près la publication des minutes du FOMC ce mercredi, car tout indice en faveur d’une pause prolongée des taux devrait fournir l’impulsion nécessaire pour viser la zone de résistance à 4 506 $.
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