Le WTI a progressé de 0,68 % lundi, à environ 82,10 $, les cours étant soutenus par l’absence de négociations entre Washington et Téhéran et par l’incertitude persistante autour des flux de pétrole transitant par le détroit d’Hormuz. Le blocage laisse les perspectives de reprise floues, tandis que la montée des tensions verbales a maintenu une prime de risque géopolitique. Les marchés surveillent également le rapport hebdomadaire de l’American Petroleum Institute (API) sur les stocks de brut américains, attendu mardi, afin d’obtenir de nouveaux संकेत sur l’équilibre offre-demande.
Ailleurs, les opérateurs suivent la reprise des affrontements au Liban entre Israël et le Hezbollah, qui alimente les inquiétudes sur l’offre au Moyen-Orient, ainsi que les frappes quasi quotidiennes de l’Ukraine contre des raffineries russes, qui ont contribué à des pénuries de carburants en Russie. Sur un graphique horaire, le WTI s’établissait à 82,08 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 100 périodes à 81,53 $ et de la SMA à 200 périodes à 79,22 $, tandis qu’une ligne de tendance baissière proche de 82,28 $ plafonnait le potentiel haussier ; le RSI évoluait autour de 57. Les résistances étaient situées à 82,28 $, puis 83,57 $ et 84,60 $, avec des supports à 81,53 $ et 80,00 $, avant 79,22 $.
Positionnement stratégique face à la prime de risque géopolitique
Avec un WTI qui dépasse 82 $, nous estimons que les intervenants sur dérivés devraient envisager de se positionner pour une poursuite de la hausse dans les prochaines semaines. Compte tenu de l’importante prime géopolitique, l’achat d’options d’achat (calls) de court terme avec des prix d’exercice autour de 84 à 85 $ constitue une manière à risque défini de tirer parti de brusques pointes de prix. En cas d’escalade de la confrontation autour du stratégique détroit d’Hormuz, ces options pourraient bénéficier d’une expansion rapide de la volatilité implicite.
Il faut rappeler que le détroit d’Hormuz est le principal goulot d’étranglement énergétique au monde, avec plus de 20 millions de barils par jour, soit environ 20 % de la consommation mondiale de pétrole. Historiquement, même des menaces limitées de fermeture de cette voie maritime ont fait bondir les prix du pétrole de 10 % à 15 % en quelques jours. Les négociations entre Washington et Téhéran étant totalement au point mort, ce risque sur l’offre demeure un déclencheur très actif de nervosité sur les marchés.
Par ailleurs, la reprise des frappes de drones ukrainiens sur les raffineries russes crée un goulet d’étranglement immédiat pour l’approvisionnement en produits raffinés. Les campagnes passées en 2024 ont neutralisé environ 14 % de la capacité de raffinage de la Russie, illustrant la vulnérabilité de ces installations aux perturbations. Il faut s’attendre à ce que des chocs similaires côté offre continuent d’instaurer un plancher solide sous les prix du brut, rendant les positions vendeuses particulièrement risquées à ce stade.
Configurations de trading et rapports sur les stocks
Pour les traders sur contrats à terme, nous suggérons d’initier des positions longues sur repli, avec des ordres stop-loss serrés juste sous la moyenne mobile à 100 périodes située à 81,53 $. Si le WTI franchit la résistance immédiate matérialisée par la ligne de tendance à 82,28 $, cela pourrait déclencher une accélération rapide vers 83,57 $ puis 84,60 $. À l’inverse, nous ne remettrions en cause ce scénario haussier que si les clôtures journalières passent sous la moyenne mobile critique à 200 périodes à 79,22 $.
Nous recommandons également de suivre de près les prochains rapports de stocks de l’API et de l’EIA afin de déceler des signes de vigueur de la demande estivale. Historiquement, les stocks de brut américains ont tendance à se contracter pendant les pics de conduite automobile et de trafic aérien, ce qui conforterait davantage notre biais haussier. Une baisse des stocks supérieure aux attentes cette semaine servirait probablement de catalyseur pour franchir la résistance actuelle.
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