DBS a relevé sa prévision de croissance du PIB taïwanais pour 2026 à 11,6 %, contre 9,4 % auparavant — sa troisième révision à la hausse cette année — et a porté sa projection pour 2027 à 5,6 %, contre 4,5 %. La banque s’attend à ce que la croissance 2026 dépasse 10 %, ce qui en ferait le rythme le plus rapide depuis plus de trois décennies, et seulement le deuxième résultat à deux chiffres depuis 2010.
Le rapport estime que la dynamique en « K » du cycle devrait s’atténuer sur 2S26-2027, la demande intérieure étant soutenue par des effets richesse via les marchés actions, la stabilisation de l’immobilier, ainsi que des conditions de salaires et d’emploi solides. DBS maintient un scénario de hausse de taux de 12,5 pdb au 4T, ce qui porterait le taux d’escompte directeur à 2,125 %, et anticipe que la banque centrale relèvera ses prévisions de PIB lors d’une réunion en septembre ; la banque ajoute que l’inflation devrait rester au-dessus de 2 % pendant plus de six mois d’ici décembre, un contexte jugé compatible avec un resserrement ultérieur.
Stratégies sur devises et taux
Alors que la croissance du PIB de Taïwan est désormais attendue à un niveau impressionnant de 11,6 % cette année, nous recommandons aux traders de dérivés de se positionner pour un renforcement du dollar taïwanais (TWD) et une hausse des taux d’intérêt. Il convient de privilégier des positions longues sur les futures TWD et des options d’achat (calls), d’autant que la forte demande liée à l’IA continue de soutenir l’excédent commercial de l’île. Historiquement, lorsque la croissance du PIB taïwanais a franchi 10 % en 2010, le TWD s’est nettement apprécié face au dollar américain.
La hausse de taux anticipée de 12,5 points de base en décembre implique de viser des positions vendeuses sur les contrats futures de taux taïwanais à court terme. L’inflation à Taïwan a régulièrement oscillé près du seuil de 2 %, et les dernières données estivales d’IPC montrent des pressions persistantes sur les prix domestiques. Parier sur un tournant plus restrictif de la banque centrale vers la fin du 4T constitue une opération à forte probabilité, à mesure que les décideurs cherchent à ancrer des anticipations d’inflation en hausse.
Opportunités sur les actions technologiques taïwanaises
Sur les dérivés actions, il convient de privilégier des stratégies haussières via options sur le secteur technologique taïwanais, qui continue d’alimenter cette forte expansion économique. Les commandes à l’exportation de Taïwan dans l’électronique et les semi-conducteurs ont progressé à deux chiffres au premier semestre 2026, portées par la demande mondiale de puces avancées pour l’IA. Nous pouvons tirer parti de cette dynamique en achetant des call spreads sur l’indice Taiex afin de capter les effets richesse plus larges qui se diffusent à l’économie domestique.
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