Le peso mexicain a entraîné l’USD/MXN à des plus bas de 24 mois sous 17,00 vendredi, avant que la paire ne rebondisse à 17,02 après avoir touché 16,97. Un ton plus conciliant dans les données américaines a pesé sur le dollar : les ventes au détail ont reculé de 0,6% sur un mois, contre un consensus à +0,1% et après +0,2% en juin, tandis que l’indice de confiance de l’Université du Michigan est retombé à 51 contre 55,2, avec des anticipations d’inflation peu modifiées. Alors que les prix à la consommation et à la production se tassent, les marchés ont écarté une hausse de la Fed en 2026 ; pour septembre, les probabilités étaient de 32% pour une hausse et 68% pour un statu quo.
Au Mexique, l’agenda se tourne vers les minutes de la Banque du Mexique et les ventes au détail, tandis qu’aux États-Unis sont attendus des statistiques immobilières, la moyenne sur quatre semaines de l’ADP Employment Change, les inscriptions au chômage et les PMI flash. Sur le plan graphique, l’USD/MXN évoluait vers 17,0294, sous la Triple Moyenne Mobile regroupée autour de 17,3775 et sous une ligne de résistance descendante proche de 17,4197, alors que le RSI à 14 jours gravitait autour de 27. Le principal repère baissier se situait à 15,6176, tandis qu’un rebond devrait reconquérir 17,3775 puis franchir 17,4197.
Perspectives de volatilité et implications macroéconomiques
Alors que l’USD/MXN oscille près de ses plus bas de deux ans autour de 17,02, nous estimons que les intervenants sur dérivés doivent se préparer à une volatilité accrue dans les prochaines semaines. Le recul récent des ventes au détail américaines de 0,6% et l’érosion du moral des ménages ont convaincu le marché que la Réserve fédérale devrait probablement maintenir ses taux inchangés, la probabilité d’une pause en septembre s’établissant actuellement à 68%. Nous voyons dans ce basculement macroéconomique une fenêtre privilégiée pour se positionner sur la poursuite de la vigueur du peso, d’autant que la paire évolue sous ses moyennes mobiles clés.
Il faudra suivre de près la publication des minutes de la Banque du Mexique (Banxico) afin d’évaluer combien de temps les décideurs maintiendront leur taux directeur, actuellement élevé à 10,50%. Cet important différentiel de rendement — de plus de 500 points de base par rapport au taux des Fed Funds — continue de faire du peso mexicain une cible très attractive pour les stratégies de carry trade. Les traders sur dérivés peuvent tirer parti de cet environnement en recourant à des options de vente (puts) USD/MXN de maturité courte afin de capter une poursuite de la baisse tout en limitant le risque.
Signaux techniques et stratégies de trading
D’un point de vue technique, le RSI journalier de l’USD/MXN est tombé à 27, signalant une situation de survente marquée. Si certains opérateurs peuvent anticiper un rebond correctif temporaire vers la résistance à 17,37, nous recommandons d’utiliser tout rallye de court terme pour établir de nouvelles positions vendeuses. Historiquement, lorsque le RSI passe sous 30 dans une tendance baissière bien établie, le momentum tend souvent à prolonger le mouvement vers des supports de long terme, actuellement situés autour de 15,61.
Nous suggérons également de surveiller les négociations commerciales, notamment après que le secrétaire mexicain à l’Économie, Marcelo Ebrard, a demandé une réduction du tarif de 25% sur les véhicules fabriqués au Mexique. Si les États-Unis acceptent d’alléger ces droits, cela pourrait déclencher une vague significative d’investissements directs étrangers dans le secteur manufacturier mexicain, renforçant davantage le peso. Nous conseillons aux traders de se couvrir contre une volatilité soudaine liée au commerce en achetant des options d’achat (calls) hors de la monnaie sur le peso mexicain afin de bénéficier d’éventuels mouvements de rupture.
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