Fondamentaux techniques et macroéconomiques de l’AUD/USD
L’AUD/USD consolide : le biais de moyen terme reste soutenu tant qu’il se maintient au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours (SMA) à 0,6934, mais les hésitations répétées autour de 0,7000 laissent le très court terme finement équilibré. Sur le graphique journalier, le spot évolue à 0,7057, au-dessus de la SMA 55 jours à 0,7005 et au contact de la SMA 100 jours à 0,7056, tandis que le RSI (14) se situe autour de 58 et l’ADX (14) près de 10. Une cassure durable au-dessus de 0,7100 renforcerait le scénario haussier, avec des niveaux de référence à 0,7088, 0,7200 et un plafond 2026 vers 0,7280 ; des résistances sont également signalées à 0,7079, une zone d’offre 0,7278–0,7283 et 0,7661. Un retour vers les supports ramènerait l’attention sur 0,7056, puis 0,7005 et 0,6934, avec en dessous 0,6900, 0,6833, 0,6660, 0,6593, 0,6414 et 0,6373.
Les statistiques domestiques montrent une économie qui continue de progresser : le PMI manufacturier est monté à 52,0 contre 51,5 et le PMI des services à 53,6 contre 50,5, tandis que le chômage est resté à 4,4% en juin et l’emploi a augmenté de 76,3k après une hausse de 44k révisée en mai. La balance commerciale est repassée à un excédent de 1,929 Md AUD en juin après un déficit de 2,367 Md AUD, alors que la croissance trimestrielle a ralenti à 0,3% t/t contre 0,9% et la croissance annuelle s’est maintenue à 2,5%. L’inflation a reflué à 3,9% au T2 contre 4,1%, même si la moyenne tronquée et la médiane pondérée ont légèrement progressé à 3,6% contre 3,5%, et que les anticipations ont reculé à 4,7% en juillet contre 5,5% ; la RBA a laissé le taux directeur à 4,35% en juin, les marchés intégrant environ 13 points de base de durcissement d’ici la fin de l’année. En Chine, la croissance du T2 a été de 4,3% en glissement annuel, la production industrielle a augmenté de 5,3% et les ventes au détail de 1,0%, tandis que l’excédent commercial s’est élargi à 125,62 Mds$ contre 105,4 Mds$ et que la PBoC a maintenu le LPR 1 an à 3,00% et le 5 ans à 3,50%. Les données de positionnement montrent des positions nettes vendeuses (CFTC) en réduction à 33,2k contrats contre 40,0k, avec un open interest juste au-dessus de 240k contre environ 230k ; l’exposition spéculative s’est améliorée à -13,8% contre -17,4%, la variation sur 4 semaines est passée à -8,5k contre -22,3k, tandis que le percentile de position nette est monté à 74,3 et celui de l’exposition spéculative à 80,8.
Stratégie de trading et perspectives
Nous devrions adopter une approche patiente et attentiste sur le dollar australien dans les prochaines semaines, alors qu’il évolue à proximité de résistances clés. Avec l’AUD/USD actuellement autour de 0,7057, nous recommandons de s’abstenir de prises de position directionnelles agressives tant qu’une tendance claire ne se dessine pas. Cette prudence est d’autant plus justifiée que la paire reste étroitement coincée entre le soutien de la moyenne mobile à 200 jours et la résistance à 0,7100.
En cas de franchissement durable au-dessus de 0,7100, il faudra se préparer à basculer sur un biais acheteur afin de capter un potentiel short squeeze. Les dernières données CFTC montrent que les positions spéculatives nettes vendeuses ont déjà diminué de 6 800 à 33,2k, de sorte qu’une rupture soudaine pourrait contraindre les vendeurs restants à se racheter rapidement. Cette dynamique haussière viserait probablement 0,7200, en particulier si les pressions inflationnistes domestiques restent tenaces.
À l’inverse, si l’aussie est rejeté sur 0,7000, il conviendra de rechercher des opportunités d’achat sur repli en direction de la SMA 200 jours vers 0,6934. Une clôture journalière sous cette moyenne mobile critique invaliderait la structure constructive d’ensemble et signalerait une correction plus profonde. D’ici là, il faut traiter la paire comme un trade de range, en retrait, plutôt que de la poursuivre sans discernement.
Notre scénario neutre à légèrement haussier s’appuie sur la résilience de l’économie australienne, portée notamment par un PMI des services solide à 53,6 et un taux de chômage stable à 4,4%. Le discours du jour de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock, sera déterminant, alors que la décision de la banque centrale de maintenir les taux à un niveau restrictif de 4,35% continue d’offrir un plancher crédible à la devise. Dans les prochaines semaines, il faudra surveiller le sentiment de risque mondial et les rendements des Treasuries américains, ces facteurs externes étant susceptibles de dicter le calendrier de la cassure attendue.
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