Les marchés domestiques indonésiens ont progressé après que le président Prabowo a nommé Destry Damayanti, vice-gouverneure de Bank Indonesia, au poste de prochaine gouverneure de la banque centrale, selon DBS Group Research. Cette décision a été perçue comme une avancée vers la nomination à ce poste, les intervenants mettant l’accent sur la continuité à Bank Indonesia et sur l’autonomie de l’institution.
En début de semaine, la roupie s’est stabilisée sous 18.000 pour un dollar, tandis que les rendements obligataires se sont repliés par rapport à leurs récents sommets. Avec une croissance du deuxième trimestre relativement solide et la stabilité de la devise, les conditions suggèrent que Bank Indonesia maintiendra son taux directeur inchangé lors de la réunion de ce mois.
Stratégies de trading sur dérivés dans un contexte de stabilisation de la roupie et de détente des rendements obligataires
Nous voyons une opportunité de premier plan pour les traders de dérivés de tirer parti de la stabilisation de la roupie indonésienne et de la détente des rendements obligataires. La devise se raffermissant sous le seuil de 18.000 IDR par USD, le risque de change qui inquiétait plus tôt cette année les portefeuilles exposés aux marchés émergents s’estompe rapidement. Cette stabilisation, étayée par une croissance du PIB au T2 de 5,05%, suggère que les autorités ont réussi à ancrer les anticipations de marché.
Nous recommandons aux traders de dérivés de se positionner sur une pause des hausses de taux en recevant le taux fixe sur des swaps de taux d’intérêt en IDR. Les rendements des obligations souveraines indonésiennes à 10 ans se sont déjà repliés de leur pic de 7,1% vers environ 6,8%, signalant une forte confiance des investisseurs institutionnels. Prendre des positions longues sur des dérivés obligataires dès maintenant permet de capter des gains réguliers à mesure que les rendements continuent de s’orienter à la baisse dans les prochaines semaines.
Opportunités sur le marché des options de change après les développements à la banque centrale
Sur le marché des options de change, nous privilégions la vente d’options d’achat (calls) USD/IDR ou l’achat de calls sur la roupie afin de profiter d’une baisse de la volatilité. Les tendances historiques montrent que lorsque la banque centrale passe à une posture d’attentisme, la volatilité de la roupie recule généralement jusqu’à 20% au cours du mois suivant. Miser sur une roupie évoluant en range sous 18.000 offre, à ce stade, une configuration particulièrement favorable aux vendeurs d’options.
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