Les projections actualisées de Commerzbank situent l’EUR/USD à 1,18 à mi-2027, contre 1,20 auparavant, et à 1,19 fin 2027, contre 1,21 précédemment. Le scénario de la banque suppose que la paire se redresse une fois le conflit avec l’Iran apaisé, puis progresse légèrement au fil des trimestres suivants, le dollar étant décrit comme surévalué selon la parité de pouvoir d’achat. Le document mentionne également des anticipations d’un pricing de taux américains plus bas dans les prochains mois, ce qui constituerait un vent contraire supplémentaire pour le billet vert.
L’analyse relie le mouvement potentiel à des inquiétudes sur l’indépendance de la Réserve fédérale et à l’idée que les risques d’inflation devraient se dissiper si le détroit d’Ormuz rouvre d’ici la fin de l’année. L’article précise aussi avoir été produit à l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur, et indique que l’équipe FXStreet Insights sélectionne certaines observations de marché issues d’experts externes, en complément d’analyses internes et externes.
Stratégie de trading dans un contexte de changements géopolitiques et de politique monétaire
Nous estimons que les traders de dérivés devraient commencer à se positionner en vue d’un glissement progressif à la hausse de la paire EUR/USD au cours des prochaines semaines, à mesure que les pressions géopolitiques au Moyen-Orient s’atténuent. Actuellement, l’euro évolue autour de 1,09, mais les données historiques montrent que les paires de devises pénalisées par des chocs énergétiques liés aux conflits ont tendance à revenir rapidement vers leur moyenne une fois les inquiétudes sur l’offre dissipées. Les opérateurs peuvent en tirer parti en achetant des options d’achat (calls) hors de la monnaie à plus longue échéance, en anticipant une hausse régulière à l’approche de la fin d’année.
Nous devons également nous concentrer sur l’érosion de l’indépendance de la Réserve fédérale et sur le reflux des anticipations de taux américains, qui continueront d’entamer l’avantage de rendement du dollar. Avec des publications d’inflation récentes en décélération et un marché qui intègre davantage de baisses de taux de la Fed avant fin 2026, le billet vert perd son principal moteur. Ce changement de régime de politique monétaire rend les spreads haussiers de calls sur l’euro particulièrement attractifs aux niveaux de valorisation actuels.
Valorisation et positionnement de long terme sur les dérivés
Sur la base de la parité de pouvoir d’achat, le dollar demeure surévalué de plus de 10 %, une prime qui, historiquement, précède une tendance baissière pluriannuelle. Les cycles de valorisation passés indiquent que lorsque le billet vert atteint de tels extrêmes, un retour vers une valeur plus « juste », proche de 1,20, est hautement probable. Nous suggérons de recourir à des risk reversals pour capter ce mouvement structurel tout en se couvrant contre la volatilité de court terme.
À plus long terme, nos projections révisées pointent un EUR/USD à 1,18 à mi-2027 et à 1,19 fin 2027. Les stratégies sur dérivés doivent être conçues pour capter cette progression lente et régulière, plutôt qu’une envolée soudaine et brutale. Le recours à des calendar spreads permettra aux traders de bénéficier d’un portage lié à l’érosion temporelle tout en conservant un biais long euro pour les trimestres à venir.
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