L’économie singapourienne affiche pour une troisième année consécutive une croissance au-dessus de sa tendance, jusque début 2026, portée par l’industrie manufacturière, le commerce de gros et les services financiers, tandis que le boom mondial de l’IA renforce la dynamique. La croissance du deuxième trimestre 2026 a été révisée en hausse, tout comme les indications de politique économique, même si les tensions géopolitiques et des effets de base élevés freinent le cycle dans son ensemble.
Les données officielles montrent que la croissance du PIB au 2T26 a été révisée à 5,9% sur un an et 1,4% sur un trimestre (corrigé des variations saisonnières), contre des estimations préliminaires de 5,7% et 1,1% respectivement, reflétant une activité plus robuste dans l’industrie et les services. DBS a relevé sa prévision de croissance du PIB réel 2026 à 5,0% contre 4,3%, tandis que le ministère du Commerce et de l’Industrie a remonté sa fourchette de projection 2026 à 4,5%-5,5% contre 2,0%-4,0%, citant une amélioration de la demande extérieure tout en signalant des risques baissiers pour l’économie mondiale.
Stratégies sur dérivés de change et actions
Compte tenu du relèvement de la prévision de croissance du PIB à 5,0% pour 2026 à Singapour, nous anticipons une forte résilience du dollar de Singapour (SGD) dans les prochaines semaines. Les intervenants sur dérivés devraient se positionner en faveur d’une monnaie locale plus forte en achetant des options d’achat (calls) sur le SGD contre le dollar américain. Ce biais haussier est étayé par la décision probable de la banque centrale de maintenir une politique monétaire restrictive afin de contenir l’inflation.
Nous recommandons également de cibler les dérivés actions, en particulier des options d’achat (calls) sur le Straits Times Index (STI). Les secteurs financier et manufacturier ayant soutenu la solide progression de 5,9% sur un an au deuxième trimestre, les grandes banques locales devraient s’apprécier. Historiquement, de bonnes performances du PIB ont conduit l’indice STI à tester des niveaux de résistance clés, créant d’excellents points d’entrée pour les opérateurs haussiers.
Opportunités dans l’IA et l’industrie manufacturière
Enfin, il convient d’envisager de tirer parti du boom mondial de l’IA via des dérivés axés sur la technologie et l’industrie. La production singapourienne de l’électronique a affiché un redressement régulier, avec une reprise moyenne de 7%, ce qui suggère que les entreprises de la chaîne d’approvisionnement disposent encore d’un potentiel de hausse. Toutefois, les opérateurs devraient acheter des options de vente (puts) de protection afin de se couvrir contre une montée soudaine des tensions géopolitiques susceptible de perturber le commerce mondial.
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