TD Securities a déclaré que les créations d’emplois de juillet avaient été inférieures aux attentes, l’emploi total n’ayant progressé que de 23 000, tandis que les mois précédents ont été révisés à la baisse de 103 000. Le taux de chômage a reculé à 4,1 %, de concert avec une diminution du taux de participation à la population active. Derrière le chiffre de une, l’emploi privé a augmenté de 30 000, tandis que l’emploi public a reculé de 53 000, l’éducation au niveau des collectivités locales constituant un frein majeur après la volatilité récente.
Perspectives des ventes au détail
La banque anticipe un repli de 0,2 % sur un mois des ventes au détail en juillet, après une hausse de 0,2 % en juin, ce qui marquerait la première baisse depuis janvier. Elle voit une faiblesse tirée par l’automobile et l’essence, tandis que les ventes du groupe de contrôle sont attendues stables, reflétant en partie une normalisation après l’Amazon Prime Day.
Implications pour la Réserve fédérale et activité économique
TD Securities a estimé que le rapport sur l’emploi a peu de chances de modifier la posture de la Fed, maintenant l’attention sur les données d’inflation après deux chocs d’offre consécutifs. L’établissement a également mis en avant des indices ISM contrastés mais toujours orientés expansion, ainsi qu’une croissance sous-jacente robuste du PIB au T2, comme éléments indiquant que l’activité demeure stable.
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