Le repli de jeudi s’est prolongé, mais la technologie a mieux résisté que le S&P 500 jusqu’à la clôture, évitant la dégradation de fin de séance observée sur l’indice élargi. Vendredi, les données publiées ont accru, d’après les prix de marché, la probabilité d’une absence de hausse des taux en septembre, même si l’évolution des cours est restée heurtée : un mouvement intrajournalier a pénalisé les positions longues les plus fragiles et rendu le chemin vers de nouveaux sommets irrégulier. À la clôture, QQQ a surperformé SPY, confirmant l’orientation de la séance en faveur de la force relative du Nasdaq.
Élargissement du leadership boursier
La participation du marché s’est améliorée, le rebond s’étendant au-delà de la technologie des mégacapitalisations, malgré une rotation du leadership au fil de la séance. L’attention se porte désormais sur les publications de CPI et de PPI la semaine prochaine, qui mettront à l’épreuve le scénario selon lequel « l’inflation a atteint un pic », l’auteur opposant les prix du pétrole sur le papier aux conditions des stocks physiques. Le rapport sur l’emploi a été présenté comme un catalyseur de la hausse plus générale, avec les matériaux, la consommation discrétionnaire et les industrielles parmi les segments les plus solides, tandis que le dollar américain a été décrit comme ne bridant pas l’appétit pour le risque.
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