Les données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) américaine montrent que les positions nettes des non-commerciaux sur l’or ont progressé à 197,6 k, contre 182,1 k lors de la période de publication précédente. Ce mouvement traduit une hausse de l’exposition nette acheteuse détenue par les intervenants non-commerciaux.
La dernière lecture se compare au niveau précédent de 182,1 k, portant la position nette à 197,6 k. Ces chiffres sont publiés par la CFTC pour le positionnement des non-commerciaux sur l’or.
Bond du sentiment haussier sur l’or
Les dernières données de la CFTC montrent que les traders spéculatifs ont accru leurs positions nettes acheteuses sur l’or à 197,6 k contrats, contre 182,1 k. Cette nette remontée du sentiment haussier indique que les grands investisseurs misent fortement sur la dynamique de hausse de l’or à l’approche de la mi-août 2026. Nous estimons que ce positionnement offensif reflète des inquiétudes macroéconomiques croissantes et l’anticipation de nouvelles baisses de taux.
Historiquement, lorsque les positions nettes des non-commerciaux se rapprochent du seuil des 200 000 contrats, les prix de l’or connaissent souvent de puissantes cassures haussières. Par exemple, des poussées similaires d’achats spéculatifs ces dernières années ont précédé des rallyes de 5 % à 10 % sur l’or au comptant en l’espace de quelques semaines. Alors que l’or fait preuve d’une forte résilience autour de 2 400 dollars l’once, le marché des dérivés envoie un signal d’achat clair.
Stratégies de trading et gestion du risque
Nous recommandons aux opérateurs sur dérivés de chercher à construire une exposition longue sur les replis de court terme, via des options d’achat (calls) sur l’or ou des contrats à terme. La mise en place de spreads haussiers sur calls (bull call spreads) peut constituer un excellent moyen de capter ce potentiel de hausse tout en limitant le risque en cas de phase de temporisation du marché. Nous devons toutefois rester vigilants : des positions longues trop encombrées peuvent déclencher des dégagements rapides liés à des prises de bénéfices.
Pour protéger notre capital contre ces retournements soudains, nous devrions placer des ordres stop-loss serrés juste sous les principaux niveaux de support récents. Le suivi des mises à jour hebdomadaires de la CFTC sera crucial : toute baisse brutale des positions nettes longues signalerait qu’il est temps d’ajuster la stratégie. Pour l’heure, la dynamique reste clairement du côté des acheteurs, et nous devrions nous positionner pour accompagner ce mouvement.
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