L’or s’échangeait au-dessus de 4 250 $ en Asie vendredi, après avoir trouvé des acheteurs sur les replis, s’étant détendu depuis un peu plus de 4 300 $, son plus haut niveau depuis le 18 juin. Le métal est en passe de signer sa meilleure semaine depuis janvier, même si les gains ont été contenus par des signaux fluctuants autour des discussions États-Unis–Iran et par la prudence avant la publication du rapport sur l’emploi américain (Nonfarm Payrolls). La révision, rapportée, par l’Iran d’un cadre concernant le détroit d’Ormuz qui restreindrait certains navires, ainsi que le retour des inquiétudes sur d’éventuelles attaques visant des actifs liés à l’Arabie saoudite, ont maintenu le risque géopolitique élevé et soutenu le dollar, ce qui a limité XAU/USD.
Les anticipations de taux ont également pesé. Selon CME FedWatch, les marchés intégraient une probabilité supérieure à 80 % d’une hausse des taux de la Réserve fédérale d’ici la fin de l’année, un contexte qui tend à plafonner l’or, actif non rémunéré, alors que les opérateurs attendaient les chiffres de l’emploi pour y voir plus clair sur la politique monétaire. Sur le plan technique, l’or a franchi 4 165 $, zone de confluence entre le retracement de Fibonacci de 23,6 % et la moyenne mobile à 50 jours, avec un RSI à 61,29 et un MACD en territoire positif. Des résistances étaient identifiées à 4 300 $, puis 4 414 $, 4 525 $, 4 683 $ et 4 884 $, tandis que les supports se situent autour de 4 265 $, 4 165 $, 4 151 $ et 3 943 $.
Tensions géopolitiques, inflation et politique des banques centrales
Alors que nous observons l’or évoluer juste au-dessus du seuil de 4 250 $ aujourd’hui, le 7 août 2026, nous voyons un marché partagé entre des tensions géopolitiques et un dollar américain robuste. Le rapport crucial sur l’emploi (Non-Farm Payrolls) attendu aujourd’hui devrait faire état d’une progression régulière des créations d’emplois, ce qui pourrait conforter l’orientation restrictive (hawkish) de la Réserve fédérale. Avec l’outil CME FedWatch indiquant 80 % de probabilité d’une nouvelle hausse de taux d’ici la fin de l’année, la force du dollar pèse fortement sur le potentiel de hausse immédiat de l’or.
Nous surveillons aussi la montée des tensions au Moyen-Orient, notamment autour du détroit d’Ormuz, qui a ramené ce mois-ci les contrats à terme sur le Brent vers la zone des 90 dollars le baril. Cette pression inflationniste alimentée par l’énergie contraint les banques centrales mondiales à maintenir des taux élevés plus longtemps, réduisant l’attrait de l’or, qui ne procure pas de rendement. Les intervenants sur les dérivés doivent s’attendre à une forte volatilité sur le marché des options, ces risques sur les chaînes d’approvisionnement se heurtant à une politique monétaire restrictive.
Perspectives de stratégie pour les traders de dérivés
Au cours des prochaines semaines, nous suggérons aux traders de dérivés d’éviter de poursuivre la cassure haussière tant que l’or ne franchit pas clairement la résistance clé à 4 300 $. Nous recommandons plutôt d’utiliser des stratégies à risque défini, comme les iron condors ou les bear call spreads, afin de tirer parti de la consolidation attendue. Historiquement, lorsque le RSI à 14 jours de l’or s’approche du niveau de surachat autour de 61, l’action des prix tend à s’essouffler à proximité des principaux retracements de Fibonacci.
Si les prochaines statistiques macroéconomiques déclenchent une vague de ventes, nous conseillons de surveiller les supports clés à 4 165 $ et la moyenne mobile à 50 jours proche de 4 151 $ pour définir des objectifs baissiers. L’utilisation d’options de vente (puts) ou de positions vendeuses sur contrats à terme à proximité de la résistance des 4 300 $ pourrait offrir un ratio rendement/risque favorable si le dollar poursuivait son mouvement de hausse. Il faut rester agile, le marché assimilant les chiffres de l’emploi du jour et ajustant ses anticipations quant aux prochaines décisions de la Fed.
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