L’or a conservé l’essentiel de la flambée de mercredi, consolidant jeudi après avoir brièvement franchi les 4 300 $ alors que le dollar américain se stabilisait et que les marchés attendaient une confirmation d’un possible accord Iran–Oman sur le transit maritime via le détroit d’Ormuz. Le XAU/USD évoluait autour de 4 269 $, en hausse de 0,52% sur la séance, après un gain d’un peu plus de 4% la veille jusqu’à un plus haut de sept semaines, à la suite de la déclaration de l’Iran indiquant être parvenu à une entente avec Oman, un communiqué conjoint étant, selon des sources, en phase finale de rédaction. Le pétrole restait sous pression, une dynamique susceptible de tempérer les anticipations d’inflation et de réduire la nécessité pour la Réserve fédérale de durcir sa politique, même si les tensions au Moyen-Orient maintiennent une prime de risque géopolitique sur le brut.
Les anticipations de taux ont évolué après des indicateurs américains de l’emploi plus faibles, avec des données ADP et JOLTS décevantes incitant à réduire le scénario d’une hausse en septembre, même si les inscriptions initiales au chômage ont légèrement augmenté à 199 000 contre 198 000 et sont ressorties en deçà des 202 000 attendues. L’outil CME FedWatch indiquait une probabilité de 56,9% d’une hausse de 25 points de base en septembre, contre 63,4% il y a une semaine, tandis que l’attention se tourne vers les Nonfarm Payrolls de vendredi ; l’ADP de juillet s’est établi à 44 000 contre 50 000 pour TD et un consensus à 65 000. Sur le plan technique, l’or repasse au-dessus de la MM 50 jours à 4 157 $, mais reste sous les MM 100 et 200 jours à 4 393 $ et 4 493 ; le RSI est à 61 et le MACD demeure positif, avec une résistance proche de 4 300 $ et un support autour de 4 000 $.
Stratégies de trading avant les données américaines sur l’emploi
Nous suggérons aux traders sur produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur l’or (XAU/USD), alors qu’il oscille autour du niveau clé de 4 269 $ à la veille de la publication des Nonfarm Payrolls. Avec un RSI journalier à 61 et une dynamique MACD positive, l’achat d’options call de court terme légèrement hors de la monnaie autour de 4 300 $ pourrait offrir des gains rapides si les chiffres de l’emploi déçoivent. Historiquement, des rapports sur l’emploi faibles ont déclenché des rallies rapides de l’or, à l’image de la hausse de 4% observée cette semaine.
Nous devons également surveiller de près l’évolution des anticipations de taux, la probabilité d’une hausse en septembre ayant déjà reculé à 56,9% selon le CME FedWatch Tool. Historiquement, lorsque les attentes de hausse de taux se rapprochent du seuil des 50%, l’or tend à afficher une dynamique haussière plus durable, le coût d’opportunité de détention du métal diminuant. Les traders peuvent en tirer parti en structurant des bull call spreads afin de limiter le risque tout en se positionnant pour un mouvement vers la moyenne mobile à 100 jours, à 4 393 $.
Gestion du risque géopolitique et stratégies sur options
Les évolutions géopolitiques au Moyen-Orient, en particulier les discussions bilatérales entre l’Iran et Oman, restent un facteur d’incertitude qu’il serait imprudent d’ignorer. Alors que les prix du pétrole sont actuellement déprimés, toute rupture soudaine de ces négociations sur le transit maritime pourrait faire grimper les coûts de l’énergie et raviver les craintes d’inflation. Pour les traders sur futures, nous recommandons de maintenir des stop-loss serrés juste sous la moyenne mobile à 50 jours à 4 157 $, afin de se prémunir contre des retournements baissiers brusques.
En observant la performance historique de l’or, les franchissements majeurs au-delà de seuils psychologiques clés — comme la récente progression au-dessus de 4 000 $ — débouchent souvent sur des phases de consolidation avant une nouvelle jambe de hausse. Nous estimons que la structure graphique actuelle, neutre à haussière, se prête à la vente (écriture) d’options put sur le support des 4 000 $ afin d’encaisser une prime. Cette stratégie permet de générer des revenus en attendant l’émergence d’une tendance plus nette sous la forte résistance de la moyenne mobile à 200 jours, à 4 493 $.
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