L’or (XAU/USD) a grimpé à environ 4 255 $ en début de séance asiatique jeudi, enregistrant sa plus forte hausse quotidienne depuis février, alors que les attentes d’une réouverture d’un corridor via le détroit d’Ormuz ont atténué les craintes d’inflation tirées par l’énergie et, par ricochet, réduit la perception d’un besoin de resserrement supplémentaire de la Réserve fédérale. Par ailleurs, le ministère iranien des Affaires étrangères a déclaré qu’un accord avec Oman est en cours de « finalisation », tout en avertissant que les États-Unis et Israël font toujours peser des risques sur le transport maritime dans cette voie navigable. Les marchés ont également les yeux rivés sur les statistiques américaines de l’emploi de juillet publiées vendredi : les économistes anticipent 80 000 créations d’emplois (Nonfarm Payrolls) et un taux de chômage inchangé à 4,2 %, un chiffre plus vigoureux pouvant soutenir le dollar et peser sur les matières premières libellées en USD.
Le mouvement de l’or a été renforcé par le recul des rendements des Treasuries sur l’ensemble de la courbe, la baisse du pétrole apaisant les inquiétudes inflationnistes. Sur les graphiques, le XAU/USD a repassé la moyenne mobile simple à 20 jours à l’intérieur des bandes de Bollinger, tandis que le RSI (14) s’établit à 60,95, signalant un momentum solide sans condition de surachat. La résistance se situe toujours autour de la MMS 100 jours, près de 4 400 $ ; les supports apparaissent vers 4 185 $, puis autour de 4 070 $, avec un risque de repli plus prononcé vers environ 3 950 $. Les banques centrales ont ajouté 1 136 tonnes d’or, d’une valeur d’environ 70 milliards de dollars, en 2022 — l’achat annuel le plus élevé jamais enregistré.
Volatilité de l’or et moteurs macroéconomiques
Nous suggérons aux traders de produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur les options et futures sur l’or alors que le XAU/USD évolue près de son récent sommet à 4 255 $. Le potentiel accord États-Unis–Iran concernant le détroit d’Ormuz a sensiblement réduit les craintes d’inflation alimentées par l’énergie, entraînant une baisse des rendements des Treasuries à 10 ans. Ce changement macroéconomique diminue la probabilité de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale, ce qui constitue historiquement un puissant facteur haussier pour l’or, actif sans rendement.
Statistiques américaines de l’emploi à venir et stratégies de trading
Nous devons surveiller de près la publication demain des Nonfarm Payrolls américains de juillet : le consensus de 80 000 créations d’emplois et un taux de chômage stable à 4,2 % devraient dicter la prochaine tendance. Historiquement, une faible croissance de l’emploi a déclenché de forts rallyes de l’or, à l’image des refroidissements du marché du travail fin 2024 et début 2025, qui ont contribué à propulser le métal vers sa zone de records actuelle. Une statistique de l’emploi inférieure aux attentes demain pourrait rapidement pousser le métal jaune au-delà de ses barrières techniques immédiates.
D’un point de vue technique, nous recommandons aux traders de recourir à des stratégies à risque défini, telles que des spreads haussiers (bull call spreads), afin de viser une cassure au-dessus de la moyenne mobile à 100 jours près de 4 400 $. Si un rapport sur l’emploi plus solide dope temporairement le dollar américain, nous pourrions chercher à acheter le repli à proximité du support robuste de 4 185 $. En revanche, nous devrions placer des stop-loss stricts juste sous la moyenne mobile à 20 jours à 4 070 $ afin de se protéger contre toute chute soudaine liée à un éventuel échec des pourparlers géopolitiques.
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