L’or (XAU/USD) a progressé de plus de 2,50 % mercredi, la faiblesse des statistiques sur l’emploi américain pesant sur le dollar (USD) et la baisse des prix du pétrole, liée aux espoirs de réouverture du détroit d’Ormuz, réduisant les craintes inflationnistes et atténuant les anticipations de resserrement de la Réserve fédérale (Fed). Le métal s’échangeait autour de 4 185 $ après être brièvement repassé au-dessus de 4 200 $, un plus haut de plus d’un mois. L’indicateur ADP de l’emploi a augmenté de 44 000 en juillet, contre 70 000 attendus et 98 000 en juin, après des ouvertures de postes JOLTS déjà décevantes ; l’attention se tourne désormais vers les créations d’emplois non agricoles (NFP) de vendredi. Les anticipations de taux se sont également détendues : selon le CME FedWatch Tool, la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre est ressortie à 56,9 %, contre 67,2 % la veille, même si la politique monétaire devrait rester restrictive jusqu’au retour de l’inflation à 2 %.
La géopolitique a renforcé le mouvement, des discussions impliquant les États-Unis, l’Iran et Oman laissant entrevoir un possible accord intérimaire, décrit comme un dispositif temporaire de 60 jours visant à rétablir la navigation. Sur le plan technique, le XAU/USD est repassé au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours à 4 064 $ et évolue légèrement au-dessus de la SMA à 50 jours à 4 160 $ ; les indicateurs de momentum montrent un RSI autour de 57 et un MACD en territoire positif. Les résistances se situent à 4 160 $, puis 4 200 $, avec 4 398 $ — proche de la SMA à 100 jours — au-dessus, tandis que les supports s’établissent à 4 064 $ puis 4 000 $. Les NFP, composante du rapport mensuel du Bureau of Labor Statistics (hors emploi agricole), tendent à être positivement corrélées au dollar et négativement à l’or, et la réaction du marché peut être influencée par des éléments connexes tels que les gains horaires/moyens, le taux de participation et la durée hebdomadaire moyenne du travail.
Perspectives de volatilité et recommandations de trading
Nous suggérons aux opérateurs sur produits dérivés de se préparer à une volatilité accrue sur le XAU/USD, alors qu’il gravite autour de 4 185 $ après avoir brièvement testé la résistance des 4 200 $. Cette envolée soudaine de 2,5 % est alimentée par le refroidissement des indicateurs d’emploi aux États-Unis et par le repli des prix du pétrole, qui ont atténué les craintes d’inflation et réduit les anticipations d’une politique monétaire agressive. Alors que l’or évolue sur ces sommets historiques en 2026, à comparer à un prix moyen d’environ 2 300 $ en 2024, nous estimons que la dynamique globale repasse en faveur des acheteurs.
Tous les regards sont désormais tournés vers la publication des NFP vendredi, qui oriente historiquement la trajectoire immédiate du dollar et des métaux précieux. Étant donné que le rapport ADP n’a fait état que de 44 000 emplois créés en juillet, contre 70 000 attendus, il faut s’attendre à une statistique NFP plus faible, susceptible de peser davantage sur le billet vert. Si les chiffres de l’emploi déçoivent, nous recommandons de se positionner en vue d’une cassure durable au-dessus du seuil psychologique majeur des 4 200 $.
Développements géopolitiques et niveaux techniques
Par ailleurs, l’apaisement des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, en particulier les négociations autour du détroit d’Ormuz, contribue à faire reculer les prix de l’énergie et à stabiliser l’ensemble du marché. Si le CME FedWatch Tool indique que la probabilité d’une hausse de taux est retombée à 56,9 %, il faut garder à l’esprit que les responsables monétaires restent engagés dans une posture restrictive tant que l’inflation n’est pas solidement revenue à 2 %. Nous privilégions donc des stratégies d’options structurées ou des stop-loss serrés afin de se couvrir contre un brusque retour de biais « faucon » dans les anticipations de taux.
D’un point de vue technique, nous constatons que le XAU/USD évolue de manière constructive au-dessus de sa moyenne mobile simple à 50 jours à 4 160 $, soutenu par un RSI en amélioration à 57. En cas de clôture journalière au-dessus de 4 200 $, la voie s’ouvrirait vers la SMA à 100 jours, proche de 4 398 $. À l’inverse, nous recommandons de surveiller de près le support des 4 064 $ : une rupture sous cette zone clé pourrait déclencher une correction plus marquée en direction du plancher des 4 000 $.
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