L’argent (XAG/USD) évoluait autour de 59,50 $ l’once troy mardi, en hausse de 2% sur la séance mais en retrait par rapport à ses récents sommets et toujours enfermé dans une phase de range. Des informations d’Al Arabiya et d’Al Hadath évoquaient une possible annonce sur la réouverture du détroit d’Ormuz, une réouverture complète pouvant être confirmée dans les prochaines heures, bien qu’aucune de ces informations n’ait été vérifiée. Quoi qu’il en soit, ces gros titres ont déjà contribué à dégonfler la prime de risque intégrée aux matières premières, alors que la demande de valeur refuge se tasse.
Ce changement pourrait affaiblir le soutien « défensif » de l’argent, mais une énergie moins chère et des flux commerciaux plus fluides favoriseraient l’activité industrielle ; environ la moitié de la demande d’argent est liée à des usages industriels. Aux États-Unis, les offres d’emploi JOLTS ont reculé à 7,359 millions en juin, contre 7,537 millions (révisé) et sous un consensus de 7,4 millions, compensant la hausse de l’ISM manufacturier lundi à 55,6. La variation de l’emploi ADP est attendue à 70 000 en juillet, contre 98 000, tandis que le XAG/USD s’échangeait à 59,40 $, au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) 20 périodes à 58,37 $ et de la SMA 100 périodes à 57,93 $, avec un RSI à 61 ; les résistances se situent à 59,49 $ et 60,00 $, et les supports à 59,14 $ puis 58,99 $.
Stratégies de trading face aux dynamiques géopolitiques et industrielles
Nous conseillons aux traders de produits dérivés d’adopter une stratégie en range sur l’argent au cours des prochaines semaines, le temps que le marché intègre la réouverture potentielle du détroit d’Ormuz. Si un apaisement géopolitique devrait retrancher une partie de la prime « valeur refuge » de l’argent depuis son niveau actuel de 59,50 $, la baisse des coûts de l’énergie soutiendrait la production manufacturière mondiale. Comme la fabrication industrielle représente près de 55% de la demande mondiale totale d’argent, toute amélioration des conditions commerciales devrait rapidement asseoir un plancher de prix solide à moyen terme.
Positionnement sur le dollar américain et perspectives techniques
Nous recommandons de se positionner en vue d’un affaiblissement du dollar américain via l’achat d’options call proches du cours (near-the-money) avant les publications clés sur l’emploi cette semaine. Le refroidissement du marché du travail américain, illustré par le recul des offres d’emploi JOLTS à 7,359 millions en juin, suggère que le cycle de resserrement de la Réserve fédérale approche de sa fin. Historiquement, un marché de l’emploi moins tendu pèse sur les rendements des bons du Trésor, ce qui soutient directement les métaux non rémunérateurs comme l’argent en réduisant le coût d’opportunité pour les acheteurs.
D’un point de vue technique, l’attention doit se porter sur la résistance horizontale clé à 60,00 $, tout en plaçant des stop-loss défensifs à proximité de la moyenne mobile 20 périodes à 58,37 $. Le RSI se situe confortablement à 61, signalant une dynamique haussière saine sans situation de surachat. Si la publication de vendredi sur les créations d’emplois non agricoles (NFP) confirme une tendance à l’affaiblissement, nous anticipons une cassure au-delà de 60,00 $, susceptible d’attirer de puissants achats de momentum.
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