Dynamique du marché de l’or (XAU/USD) sur fond de tensions géopolitiques et d’indicateurs économiques
L’or (XAU/USD) a rebondi mardi, évoluant autour de 4 087 $ après avoir touché un plus bas intrajournalier proche de 4 042 $, alors que des informations faisaient état d’une possible réouverture du détroit d’Hormuz. D’autres articles de presse laissaient entendre qu’une annonce pourrait être imminente, sans confirmation officielle à ce stade. Ce changement de tonalité sur le risque a pesé sur le dollar américain et le pétrole, le WTI reculant vers 75,50 $, son plus bas niveau en trois semaines. La détente des prix de l’énergie s’est transmise à la baisse des rendements des Treasuries américains, renforçant le soutien à l’or, actif non rémunéré. Sur le marché des taux, l’outil CME FedWatch a montré que la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre reculait à 57,1 %, contre 67,2 % la veille.
Les offres d’emploi JOLTS aux États-Unis sont tombées à 7,359 millions en juin, contre 7,594 millions, légèrement sous le consensus de 7,4 millions, tandis que les marchés se concentrent désormais sur l’ADP mercredi et les NFP vendredi. Techniquement, le XAU/USD se maintient au-dessus de la moyenne mobile simple (SMA) à 21 jours à 4 062 $, mais reste nettement sous la SMA à 100 jours, située à 4 407 $. Les indicateurs de momentum sont mitigés, avec un RSI proche de 49 et un MACD marginalement positif. Les résistances se situent à 4 100 $ et 4 200 $, tandis que les supports se trouvent près de la zone actuelle, puis à 4 062 $ et 4 000 $.
Stratégies de trading recommandées dans le contexte actuel du marché de l’or
Nous recommandons aux traders de produits dérivés d’adopter une approche prudente, axée sur un trading en range, sur l’or (XAU/USD) au cours des prochaines semaines, alors que les tensions géopolitiques dans le détroit d’Hormuz semblent s’atténuer. Avec un WTI en repli vers un plus bas de trois semaines autour de 75,50 $ et un dollar américain en baisse, la pression haussière immédiate sur l’inflation mondiale se modère. Il convient de chercher à tirer parti de cette phase de consolidation plutôt que de poursuivre des stratégies de cassure agressives.
Avec un indice de force relative (RSI) proche de la neutralité à 49 et des prix qui consolident autour de 4 087 $, nous suggérons de déployer des stratégies d’options delta-neutres, telles que des iron condors, afin de capter l’érosion de la prime (theta). En alternative, il est possible de mettre en place des bull put spreads, avec un strike vendu positionné juste sous la SMA clé à 21 jours à 4 062 $, ou près du support psychologique plus solide à 4 000 $. Historiquement, l’or tend à attirer une demande institutionnelle robuste lorsqu’il revient tester sa moyenne mobile à 21 jours au cours de consolidations s’étendant sur plusieurs mois.
Nous devons suivre de près les prochaines publications de l’ADP sur l’emploi et des Nonfarm Payrolls (NFP) afin d’ajuster nos positions sensibles aux taux. Après la baisse des offres d’emploi JOLTS à 7,359 millions, une nouvelle statistique du marché du travail décevante pourrait faire reculer la probabilité d’une hausse de taux bien en dessous du niveau actuel de 57,1 %. Historiquement, une baisse de 10 % des anticipations de hausse de taux peut déclencher un rallye rapide de 1,5 % à 2 % sur des actifs non rémunérés comme l’or dans une fenêtre de 48 heures.
Pour les traders de contrats à terme, nous conseillons de placer des stop-loss serrés juste au-dessus de la résistance horizontale immédiate à 4 100 $ afin de se protéger contre des retournements géopolitiques soudains. Si les ouvertures diplomatiques échouent et que le détroit reste bloqué, un bond brusque en direction de la SMA à 100 jours de plus long terme à 4 407 $ demeure une possibilité tangible. Il convient de maintenir des niveaux de levier modérés jusqu’à la publication d’une confirmation officielle concernant la voie maritime.
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