UOB indique que l’indice du dollar américain (US Dollar Index) s’est retourné à la baisse après avoir échoué à franchir le nuage Ichimoku hebdomadaire, puis être passé sous l’EMA à 55 semaines, ce qui, selon la banque, invalide la précédente configuration technique haussière. Dans sa mise à jour du 3 juillet 2026, alors que l’indice évoluait à 101,39, la banque avait identifié une cassure au-dessus du nuage à 103,20 comme le déclencheur d’un potentiel de hausse supplémentaire, tout en avertissant qu’un repli sous 99,55/60 — zone où se situaient les EMA — annulerait ce scénario.
Malgré la chute brutale de la semaine dernière, l’analyse d’UOB estime que le mouvement devrait rester cantonné dans une plage de variation, les EMA étant à plat. La banque encadre ainsi une bande de fluctuation entre 97,63 et 101,64, la borne basse correspondant au point bas de mai et à la base du nuage hebdomadaire vers 97,63, tandis que la borne haute coïncide avec le plus haut de la semaine dernière ainsi qu’avec le sommet du nuage Ichimoku hebdomadaire à 101,64.
Rupture technique et attentes de range
Nous observons un net changement de configuration sur l’US Dollar Index (DXY), qui a récemment échoué à s’extraire au-dessus du nuage Ichimoku hebdomadaire avant de décrocher sous sa moyenne mobile exponentielle à 55 semaines. Cette baisse soudaine a effacé la précédente structure haussière, et oriente notre lecture vers un biais baissier marqué. Toutefois, dans la mesure où les moyennes mobiles de plus long terme restent horizontales, nous anticipons un indice susceptible de demeurer enfermé dans une fourchette bien définie entre 97,63 et 101,64 dans les semaines à venir.
Stratégies de trading et gestion du risque
Pour les intervenants sur dérivés, cet environnement de range, mais incliné à la baisse, offre une opportunité privilégiée de déployer des stratégies de trading en range plutôt que de poursuivre des scénarios de cassure majeure. Nous recommandons l’utilisation de stratégies optionnelles telles que les « iron condors » ou des montages de type « short strangle » afin de tirer parti du scénario de confinement attendu entre le support à 97,63 et la résistance à 101,64. La vente de spreads de calls à proximité du plafond de 101,64 — aligné sur le pic de la semaine dernière — présente une configuration à forte probabilité compte tenu de la résistance significative au-dessus du marché.
Cette approche défensive est confortée par les dernières données macroéconomiques, le cycle d’ajustement de politique monétaire en cours de la Réserve fédérale contribuant à plafonner les rendements du Trésor et à peser sur le billet vert. Historiquement, lorsque le DXY évolue sous son EMA à 55 semaines alors que les EMA s’aplanissent, la volatilité a tendance à se comprimer, à l’image des comportements en range observés lors de précédentes pauses de milieu de cycle. Les données actuelles de la CFTC montrent par ailleurs une baisse marquée des positions spéculatives nettes longues sur le dollar, ce qui renforce ce biais baissier à l’intérieur des bornes évoquées.
Nous devrions privilégier l’achat de puts de protection ou la mise en place de spreads baissiers (bear put spreads) lors des rebonds à proximité de 101,00 afin de viser le bas de la fourchette vers 97,63. À l’inverse, si l’indice se rapproche du point bas de mai à 97,63, il conviendrait de prendre des bénéfices sur les positions vendeuses et, potentiellement, de vendre des puts hors de la monnaie. Une gestion du risque stricte autour de ces niveaux de borne sera essentielle, alors que le marché digère les prochaines statistiques d’inflation et les commentaires des banques centrales.
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