Le GBP/USD s’est replié d’environ 0,1 % autour de 1,3420 lors de la séance européenne de mardi, la livre sterling restant sous pression tandis que le dollar prolongeait son rebond. L’indice du dollar américain (DXY) a légèrement progressé à proximité de 100,05 après un net redressement lundi, après avoir auparavant inscrit un nouveau plus haut de deux semaines à 99,42. L’attention se tourne désormais vers les publications américaines, notamment les offres d’emploi JOLTS de juin à 14h00 GMT, attendues à 7,45 millions contre 7,594 millions en mai, ainsi que les créations d’emplois non agricoles (Nonfarm Payrolls) de juillet vendredi, alors que les marchés évaluent les prochaines étapes de la Réserve fédérale.
Sur les graphiques, le GBP/USD évoluait dernièrement vers 1,3423, se maintenant au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (MME) à 20 jours à 1,3389, tandis qu’une ligne de résistance baissière plafonne le potentiel haussier, avec un niveau de rupture de référence à 1,3473 puis un seuil suivant à 1,3500. L’indice de force relative (RSI) se situait autour de 54. Un retour sous 1,3389 reporterait l’attention vers le point bas du 28 juillet à 1,3274. Par ailleurs, la note de contexte indique que la livre sterling est la plus ancienne monnaie (886 apr. J.-C.) et que, selon les données 2022, elle représente 12 % des volumes sur le marché des changes, soit en moyenne 630 Md$ par jour ; la paire GBP/USD pèse 11 % du FX, contre 3 % pour GBP/JPY et 2 % pour EUR/GBP.
Niveaux clés et stratégies de trading
Nous conseillons aux traders de produits dérivés de surveiller de près la résistance à 1,3470 sur le GBP/USD, alors que la paire teste, dans les prochaines semaines, des lignes de tendance baissières déterminantes. La paire évoluant actuellement autour de 1,3420, la mise en place d’ordres de vente à cours limité à court terme ou l’achat d’options put à proximité de cette barrière offre un ratio rendement/risque attractif. Si le taux de change ne parvient pas à franchir 1,3473, nous anticipons un repli rapide vers la MME à 20 jours à 1,3389.
Moteurs macroéconomiques et contexte de politique monétaire
Ce scénario baissier est fortement étayé par le raffermissement du dollar américain, l’indice du dollar (DXY) rebondissant à 100,05. Les données économiques récentes montrent que les employeurs américains ont créé un solide 175 000 emplois sur les mois précédents, maintenant le taux de chômage national stable autour de 4,1 %. Si les prochaines données de NFP de juillet dépassent les attentes ce vendredi, la vigueur du dollar devrait vraisemblablement écraser tout l’élan résiduel de la livre.
Dans le même temps, le ton accommodant du gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, confirme qu’il ne faut pas compter sur des hausses de taux pour soutenir la livre, d’autant que l’inflation au Royaume-Uni se stabilise près de l’objectif de 2,0 % de la BoE. Les traders spéculatifs se sont déjà adaptés à cette réalité : les dernières données de positionnement de la CFTC montrent une hausse sensible des positions nettes vendeuses sur la GBP. Ce manque de soutien de politique monétaire complique la capacité de la livre à entretenir des rebonds au-delà du seuil critique de 1,3500.
Pour naviguer dans cet environnement, nous recommandons de recourir à des spreads baissiers via puts (bear put spreads) visant le support de fin juillet à 1,3274. Les traders souhaitant se positionner à l’achat devraient patienter jusqu’à une clôture journalière clairement au-dessus de 1,3500, ce qui invaliderait la tendance baissière actuelle. Avec un RSI journalier neutre à 54, la marge est encore importante pour une poursuite de la baisse avant que le marché n’entre en zone de survente.
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