Vendredi a été marqué par une séance haussière avec un élargissement de la participation du marché, les clients ayant accru leur exposition à la hausse des valeurs technologiques. Le mouvement a prolongé le frémissement de point bas observé jeudi, même si la performance intraday du secteur tech a été qualifiée de décevante. L’attention s’est portée sur la possibilité de voir émerger une demande défensive à l’approche d’un week-end « chaud au Moyen-Orient ».
Les métaux précieux sont restés sous pression, malgré le repli du dollar, alors même que la hausse des rendements était présentée comme renforçant l’attrait de la devise. Des références à une récente liste de visiteurs de la Maison-Blanche ont été citées comme suggérant un week-end plus escalatoire, même si l’appétit pour le risque aurait, selon les retours, tenu bon. Dans le même temps, le dollar a été décrit comme incapable de progresser depuis le milieu de semaine, dans un contexte de difficultés liées à l’Arabie saoudite.
Optimisme prudent et stratégies défensives sur les actions
Nous observons la formation d’un point bas encore fragile après le rally généralisé de vendredi, mais la faiblesse de la performance intraday des valeurs technologiques suggère que les traders doivent rester prudents. Ce rebond hésitant reflète un positionnement plus défensif des investisseurs institutionnels, qui se couvrent face à d’éventuelles escalades géopolitiques. Nous suggérons de recourir à des stratégies d’options de court terme, comme les iron condors, afin de tirer parti de cet environnement défensif et d’évolution en range sur les principaux indices technologiques.
Les tensions au Moyen-Orient montent, notamment à la suite de récents rapports faisant état de perturbations en Arabie saoudite et d’une intensification des démarches diplomatiques à Washington. Fait surprenant, l’indice du dollar (DXY) peine à s’installer au-dessus de 101,5, alors même que le rendement du Treasury à 10 ans se maintient proche de 4,0 %. Nous conseillons aux opérateurs sur dérivés d’exploiter cette anomalie en achetant des options d’achat sur le VIX, dans l’anticipation de brusques pics d’aversion au risque.
Poursuite de la faiblesse des métaux précieux face à des rendements élevés
L’or et les autres métaux précieux subissent toujours des pressions baissières, à rebours du schéma habituel qui les voit progresser lors des phases de faiblesse du dollar. Des données récentes montrent que l’or peine à conserver une dynamique au-dessus du seuil de 2 400 dollars, pénalisé par l’attrait de la dette souveraine à rendement élevé. Nous recommandons aux traders de privilégier des stratégies d’options baissières ou des put spreads sur les futures or, jusqu’à ce que le contexte macroéconomique s’éclaircisse.
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