Le FTSE 100 a reculé par rapport à son niveau record lors de la dernière séance de cotation de juillet, les opérateurs ayant engrangé des bénéfices avant le week-end. L’indice a regagné de l’élan au cours des deux dernières semaines, aidé par la faiblesse persistante des valeurs liées à l’IA et aux semi-conducteurs, mais il reste pour l’instant sous les 11 000 points.
Les actions américaines ont ouvert prudemment après l’essoufflement du rebond des valeurs technologiques malmenées, l’appétit pour le risque étant influencé par des informations faisant état de possibles frappes américaines sur l’Iran et par la frustration à la Maison-Blanche face à des négociations au point mort. Le pétrole a progressé, signe de nouveaux ajustements de positionnement au cas où une action militaire se matérialiserait.
Opportunités dans le repli du FTSE 100 et les mouvements du marché pétrolier
Nous observons un repli du FTSE 100 depuis ses sommets historiques proches du seuil des 11 000 points, sous l’effet de prises de bénéfices de fin de mois. Pour les intervenants sur produits dérivés, ce creux temporaire offre une opportunité de choix pour accumuler des options d’achat (calls) sur des grandes capitalisations britanniques sous-valorisées. Historiquement, des replis de 2 % à 3 % après le test de barrières psychologiques majeures précèdent souvent une cassure vigoureuse, rendant les calls d’échéance août particulièrement attractifs.
Les tensions géopolitiques impliquant l’Iran ont déclenché une hausse soudaine des prix du pétrole, nous obligeant à réévaluer notre exposition au secteur de l’énergie. Nous suggérons de couvrir les portefeuilles actions contre d’éventuels chocs d’offre en prenant des positions longues sur les contrats à terme sur le Brent ou en achetant des options d’achat sur les principaux producteurs d’énergie. Les données historiques montrent que les grandes escalades géopolitiques au Moyen-Orient ont, par le passé, provoqué un bond de 10 % à 15 % des prix du brut en l’espace d’une quinzaine de jours.
Gérer la volatilité à Wall Street et les mouvements du secteur technologique
Du côté de Wall Street, le secteur technologique, qui a fortement progressé, marque le pas après sa récente envolée portée par l’IA, ce qui signale un bref changement de dynamique de marché. Pour composer avec cette volatilité, nous devrions recourir à des options de vente (puts) de court terme sur le Nasdaq afin de se protéger contre des replis soudains, tout en conservant des liquidités disponibles pour saisir des opportunités d’achat sur repli. Les tendances saisonnières de la dernière décennie indiquent que les échanges début août sont souvent heurtés : la patience est donc de mise dans l’attente de signaux directionnels plus clairs.
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