Le KOSPI sud-coréen a prolongé sa baisse, accusant désormais près de 44% de recul par rapport à son pic de juin, tandis que l’ETF de semi-conducteurs SOXX a cédé près de 30%. Le Nasdaq a perdu environ 13%, une grande partie du mouvement s’étant concentrée sur les sept dernières séances, alors même que les grands groupes technologiques publient des résultats solides et un chiffre d’affaires en hausse. Sur le plan graphique, le Nasdaq est repassé sous sa bande de moyenne mobile exponentielle à 50 jours (50-EMA) et teste la borne basse d’un canal baissier, avec, en ligne de mire, une ancienne zone de consolidation située entre 26.800 et 27.400 points. Le Stochastic RSI est en zone de survente, tandis que la 50-EMA hebdomadaire se rapproche des sommets de 2025, autour de 25.755 à 26.255; dans le même temps, le KOSPI s’approche de 5.000 à 5.500 et le SOXX teste 461, avec 431,74 à 445,26 en dessous.
Microsoft a publié un chiffre d’affaires d’environ 90 Md$ contre des attentes proches de 87,6 Md$, avec Azure en hausse de 43% et les revenus Microsoft Cloud en progression de 27%, tandis que les dépenses d’investissement ont atteint environ 41 Md$ et le flux de trésorerie disponible (free cash flow) environ 19,6 Md$; le groupe anticipe une croissance d’Azure d’environ 45% à change constant et un chiffre d’affaires compris entre 89,85 Md$ et 90,95 Md$. Meta a affiché un chiffre d’affaires en hausse de 28% à 60,8 Md$, mais les coûts ont bondi de 55%, la marge opérationnelle est tombée de 43% à 31% et le résultat opérationnel a reculé de 8%. En Corée, la sensibilité de l’indice à Samsung Electronics et SK Hynix a amplifié les mouvements: SK Hynix a enregistré une envolée de 557% de son résultat opérationnel mais a déçu les attentes, et le titre a chuté de près de 10%, la concentration des positions et les débouclements d’ETF à effet de levier accentuant les ventes.
Risques de volatilité dans le sillage de la correction technologique et dynamiques du marché des semi-conducteurs
Nous estimons que les opérateurs sur produits dérivés doivent se préparer à une volatilité élevée, à mesure que la correction technologique mondiale atteint des niveaux de support critiques. La chute spectaculaire de 44% du KOSPI sud-coréen et le recul de 30% de l’ETF SOXX illustrent la rapidité avec laquelle la dynamique peut se retourner. Alors que le Nasdaq a cédé environ 13% récemment, il convient de surveiller de près ces seuils afin d’identifier d’éventuelles opportunités de trading.
Ce repli marqué intervient après une hausse de plus de 12% des ventes mondiales de semi-conducteurs en 2025, à un record de 687 Md$, ce qui a porté les anticipations des investisseurs à des niveaux très élevés. Toutefois, de récents rapports sectoriels indiquent que les niveaux de stocks mondiaux de puces ont augmenté de près de 15% au dernier trimestre, provoquant un revirement soudain du sentiment de marché. Les corrections technologiques passées, comme celle de fin 2022, montrent que lorsque la demande de mémoires se tasse même légèrement, les débouclements de positions à effet de levier peuvent accélérer rapidement les baisses de prix.
Niveaux techniques clés, considérations de stratégie et impact des résultats d’entreprise
Il faut se concentrer sur le Nasdaq, qui teste la zone de support 26.800-27.400 ainsi que sa bande de 50-EMA quotidienne. Le Stochastic RSI évoluant désormais en zone de survente, nous pouvons envisager de mettre en place des options d’achat (calls) de court terme ou des positions longues sur futures afin de capter un éventuel rebond technique. Si l’indice ne parvient pas à préserver ces niveaux, il faudra basculer rapidement vers des options de vente (puts) de protection, la 50-EMA hebdomadaire proche de 25.755 constituant alors la cible suivante.
Dans le même temps, il convient de surveiller le SOXX, dont la borne basse de zone de valeur se situe autour de 461, ainsi que la zone de support du KOSPI entre 5.000 et 5.500. Un rebond simultané sur ces trois marchés offrirait une configuration à forte probabilité pour des stratégies longues de court terme. En revanche, si ces supports cèdent, cela pourrait signaler une baisse plus structurelle, rendant les positions vendeuses plus prudentes.
Il faut également intégrer l’hétérogénéité des résultats d’entreprise, alors que les dépenses d’investissement massives liées à l’intelligence artificielle font l’objet d’un examen accru. La solide progression de 27% du cloud de Microsoft et ses 19,6 Md$ de free cash flow montrent que certains investissements dans l’IA portent déjà leurs fruits. À l’inverse, la hausse de 55% des coûts chez Meta amène à s’interroger sur la rapidité avec laquelle ces investissements lourds se traduiront en profits nets.
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